033780 트레이딩 아이디어
대한민국 배당주 KT&G한국 담배와 인삼
배당 4,400원을 주는 기업
현재시점 5% 정도 배당을 받을 수 있는 기업
증권사 컨센서스는 목표가 11만원 부근
8만원대 주요구간 지지 실패시 5만원 후반까지 열려있다.(그 사이 몇 지지구간은 있지만 큰 지지구간은 5만이 우선 바닥) 그런 가격에서 구매한다면 배당 12%까지도 가능한데 설마 오지 않겠지.
영업이익도 좋고 현금흐름도 좋은 걸로 아는데 주식은 계속 떨어진다. 이유가 뭘까? 시장 트렌드이 맞지 않는 사양산업이라 가치를 인정 못 받는 것인가?
교과서적으로라면 훌륭한 가치투자 대상이지만 주식은 항상 미래가치와 희망을 퍼먹으며 오르는 것이라 그거에 부합하지 않으면 철저히 외면받는가보다.
PER은 9배, PBR 1배에 가까워지는데 언젠가 이런 주식에도 꽃은 필지 궁금해진다.
돈을 불려나갈 성장주와 안정적인 현금흐름을 위한 배당주 두 개로 포트폴리오를 짜본다면 한켠에 담아둬도 괜찮지 않을까 생각해본다.
비트코인도 아니고 펀더멘탈이 있는 주식인데 0원을 향해가진 않겠지.
KT&G[033780] - 단기적으로도, 장기적으로도.....KRX:033780
2016년 7월초 고점찍고 하락하며 파동의 쇠약국면에 진입한 밸류가 대칭삼각형패턴을 3년에 걸쳐 만들었습니다.
지난주 패턴하단부에서 반등하는 모습을 보였기에, 단기적인 매수찬스라고 판단합니다.
또한 대칭삼각형의 3/4기점을 통과하기 직전이기 때문에 앞으로 1~3파동내에서 방향성이 결정 될 가능성이 있다고 생각합니다.
1시간봉 일목균형표의모습입니다.
선행경간1, 2를 강하게 돌파하면서 삼역호전을 만들었습니다.
이제 중요한 것은 조정 이후의 지지여부입니다.
만약 기준선이나 선행스팬1에서 지지를 받는다면 안정적 추가상승을 기대할 수 있습니다.
최근 단기하락채널의 모습입니다.
하락을 시작한 후 하락채널의 중단선 아래에서 하락하던 파동이
2019년 5월부터 채널의 상단에서 하락했습니다.
이는 보이지 않는 미세한 매수세의 증가로 판단 할 수 있습니다.
그 단기하락채널을 8월9일 장시작하자마자 강하게 돌파하였습니다.
하락시작 -> 강한하락 ->약한하락 -> 하락추세선 돌파 까지 나온 상태이며, 이후
조정 -> 지지 -> 직전고점돌파 로 이어지는 상승모멘텀의 시작단계로의 가능성을 시사합니다.
즉! 이 채널돌파로 인해 매수접근이 가능해 졌습니다.
최근 단기하락채널을 돌파하는 시점에서 유의미한 거래량이 발생했습니다.
차트에서 보시다시피 이 종목의 최근 평균거래량은 녹색라인에서 형성이 되고 있었습니다.
최근 채널을 돌파하는 모습이 나올 때 터진 거래량은 노란색라인까지 상승하였으며, 거래량이평으로 환산하니 두배이상으로 급증하는 모습이 나타났습니다.
이 수준의 거래량은 과거 2018년 10월 급락 후 상승을 시작하던 파동의 시작점 이후 최초입니다.
이러한 모습도 추세전환의 신뢰성을 검증할 수 있습니다.
주의해야 할 점은 현재의 밸류가 단기하락채널에서 형성된 시간봉 상의 강한 매물라인이라는 것입니다.
따라서 곧바로 저항받고 조정이나 하락으로 돌아설 가능성이 있습니다.
따라서 이 매물대를 돌파하고 난 후 지지점에서 진입을 하거나, 조정이후 지지포인트에서 진입하는 것이 현명해 보입니다.
장기적 관점에선..
역시나 대칭삼각형 패턴 이후 파동의진행을 확인한 후 대응하는것이 좋을 듯 합니다.
KT&G 2분기 실적발표
매출액 1조 2559억원 (YoY 12.2%/QoQ 6%)
영업이익 4065억원 (YoY 25.9%/QoQ 16.8%)
지배순이익 3239억원 (YoY 21.5%/QoQ 18.6%)
2Q19에 국내외 담배 및 부동산 부분의 마진개선으로 인해 컨센서스를 상회하는 어닝서프라이즈를 달성했습니다.
특히 부동산이익이 돋보입니다.
조선비즈의 8월8일 기사내용입니다.
KT&G 올해 부동산 이익 1700억원 인식 예정
스타필드 수원·AK&세종도 개발
궐련형 전자담배 점유율도 33%로 상승...작년의 두배
담배회사인 케이티앤지 (99,900원▲ 2,200 2.25%)(KT&G)가 부동산 투자로 올 2분기(4~6월) 예상보다 좋은 실적을 기록했다. 국내 유통사 상당수가 적자를 내면서 실적쇼크를 기록한 것과 대비된다.
담배시장이 정체되자 새로운 먹거리 발굴을 위해 사업다각화를 시도한 것이 실적 개선에 주효했다. 백복인 사장의 경영전략이 빛을 발하고 있다는 평가가 나온다.
8일 유통업계에 따르면 KT&G는 2분기(연결기준) 매출 1조2559억원, 영업이익 4065억원을 기록했다. 이는 전년 같은기간보다 각각 12%, 26% 늘어난 것이다. 영업이익률은 32%다. 증권사들이 추정한 이익 전망치(컨센서스)는 약 3600억~3700억원이었는데, 이보다 약 13% 더 많은 이익을 냈다.
그 배경에는 궐련형 전자담배 매출이 늘며 담배 마진이 올라간 것도 있지만 부동산 부문 마진율이 오른 영향이 크다. 수원 부지 분양 매출과 이익이 반영됐기 때문이다. 2분기 장부에 인식된 수원 부지 분양관련 매출은 983억원, 영업이익은 약 490억원이었다. 지난 1분기 부동산 이익(278억원)을 크게 웃도는 규모다.
KT&G는 수원 화서동에 있는 수원공장 부지에 수원 화서역 파크 푸르지오 아파트와 도시공원(약 3만평) 등을 개발했다. 수원 화서역 파크 푸르지오 아파트는 전체 2355세대 1순위 청약을 마감한 결과 27.75대 1의 경쟁률을 기록해 큰 인기를 끌었다. 미계약분 청약도 마감해 100% 분양을 마감했다.
2021년 8월 입주예정인 화서역 파크 푸르지오
수원 아파트 부지의 진행률은 현재 20%다. KT&G는 올해 부동산으로만 약 4000억원의 매출이 순차적으로 재무제표에 인식될 예정이다. 이중 KT&G가 가져갈 이익은 약 1500억~1700억원으로 예상된다. 상반기보다 더 많은 이익(약 800억~1000억원)이 하반기에 인식될 것으로 보인다.
KT&G는 2012년 안동원료공장 부지를 개발해 안동센트럴자이를 건설했고, 2016년 전주공장부지에 SK뷰를 지어 분양을 완료했다. 지난해 대구공장 부지에는 대구역센트럴자이 아파트 1005세대, 오피스텔 240세대, 상가 80세대를 지어 분양했다.
이 회사는 세종 부지도 개발하고 있다. KT&G는 지난 4월 세종시 어진동에 백화점 ‘AK&세종’을 새로 열었다. KT&G는 이 부지의 소유주이고 AK플라자가 단순 위탁경영자로 참여했다. 입점업체들은 KT&G에 임대료를 내고 이중 일정 수준을 AK플라자에게 위탁수수료 명목으로 떼준다.
KT&G의 옛 연초제조장이 있던 수원 대유평지구에는 신세계와 협력해 스타필드 수원점 건립을 진행중이다. 스타필드수원은 신세계 프라퍼티와 KT&G가 지분을 절반씩 나눠갖고 있다. 이 회사 김진한·박봉서 상무가 스타필드수원의 사내이사로 활동중이다.
두 회사는 작년 6월 수원 지역 내 업무상업복합용지를 개발하고 복합쇼핑몰을 운영하는 공동사업추진협약을 체결했다. 스타필드 수원은 2022년 완공을 목표하고 있다.
KT&G의 부동산 투자 확대는 담배시장 정체에 따른 것이다. 정부의 금연정책 시행 등으로 담배 판매량이 매년 감소하고 있다. 그러나 KT&G의 2분기 일반담배 점유율은 62.8%로 전년 같은기간(61.9%)보다 0.9%포인트 올랐다.
아이코스에 뒤진 궐련형 전자담배 시장 점유율도 전년보다 두배 가량 늘었다. KT&G는 ‘릴’을 통해 2분기 기준 편의점 점유율을 33%로 끌어올렸다.
자회사인 한국인삼공사(KGC)도 정관장 덕에 긍정적인 성적표를 받아들었다. 2분기 매출은 5%, 영업이익은 7.6% 증가했다. 다만 해외실적은 부진하다. 수출담배 판매량이 전년보다 약 13% 줄었다. 장지혜 흥국증권 연구원은 "KT&G는 해외 담배 수출에서 고전하고 있지만 부동산 분양수익만 고려해도 올해 안정적인 실적 성장이 가능하다"고 분석했다.
하반기에 중동 담배 대리상과의 재계약이 성사될 가능성이 높아서 담배수출부문에서 회복을 예상합니다.
중동향 수출은 아랍에미리트의 신규유통시스템 도입에 따라서 7월말까지 기존 재고가 소진이 될 전망입니다.
이후 회복추세가 나타난다는게 업계 예측입니다.
달러강세에 따른 수혜도 기대할 수 있습니다.
또한 KT&G는 고배당주입니다.
슬슬 연말이 다가오고 있기 때문에 배당에 대한 매력이 선반영되어 부각이 될 것 같습니다.
하반기 최고의 방어주는 역시 배당주입니다.
근거는
1) 2019년 배당수익률 4.4%(예상 DPS 4,200원)이 예상된다는 점,
2) 하반기 영업이익 기준 +13% yoy 안정적인 증익 흐름이 예상된다는 점,
3) 릴(릴미니, 릴플러스, 릴하이브리드) 시리즈 수출 확대를 통해 차세대 전자담배 카테고리에서의 외형 확대가 예상된다는 점 등
입니다.
수급측면에선 2018년 5월부터 1년넘게 기관이 순매수 하고 있습니다.
거의 쓸어담고 있는 모습입니다.
이 점 또한 관심을 가지고 볼 포인트입니다.
☆이 아이디어는 제시된 기준이 이탈되는 순간 무효가 됩니다.
☆미래를 예언하지 않습니다, 미리 전략을 세울 뿐입니다.
☆손절은 투자자를 보호합니다.
디센딩 트라이앵글98500원 지지선은 조만간 무너질 가능성이 높아보입니다.
이 경우, 매물대를 활용하여 1차 매수 73000원대, 2차 매수 55000원대에서 진입해 볼 수 있습니다.
1차 / 2차 매수의 비중은 하락 속도나 상황을 보면서 판단해야 할 것 같습니다.
