SK하이닉스[000660] - 반도체사이클 상 아직 이르긴 하지만, 가격은 선반영되니까...KRX:000660
2019년 1월부터 지속되던 큰 변동폭의 약상승채널의 하단부근에서 반등 후 단기상승추세를 만들며 가격이 형성되고 있습니다.
최근 이 단기상승추세의 하단에서 6일간의 지지를 보이다 오늘 갭상승에 성공하며 5일매물대를 갭돌파 하였습니다.
이에 매수의견을 냅니다.
오늘 발생한 갭부분이 이탈되지 않으면 보조지표들도 침체에서 회복되는 모습이 나오게 됩니다.
기준선이 최근 상승을 지속했습니다.
하지만 이 기준선상승은 강한 힘에 의한 상승이 아니라 과거 26일값들이 낮은수준에서 계속 빠지면서 수동적으로 만들어진 상승이기 때문에 가짜신호가 될 수 있음을 인지해야 합니다.
후행스팬이 과거 26일전의 캔들수준을 타고 올라가는 모습이 나왔습니다.
이는 일목상 강한 추세를 반증합니다.
지켜봐야 할 포인트는 이 후행스팬이 캔들아래로 들어가는지 타고 넘어가는지 입니다.
만약 하락하여 캔들아래로 들어가 버린다면, 동시에 채널도 이탈할 가능성이 크기 때문에 적절한 대응이 필요합니다.
다만 MACD는 0선부근에서 돌아나가는 그림이 그려지고 있고, 구름대 상방에서 지지를 받았으며, 5일매물돌파를 갭으로 했다는 것은 좋은 신호입니다.
SMA 240선의 수준에서 지지받고 상승하는 모습을 보이고 있으며 당분간은 5일선이 상승을 지속할 것입니다.
60선이 상승을 시작한 것도 좋은 신호입니다.
만약 상승에 성공하게 되면 60선이 120선을 넘어서게 되고, 이는 곧 장기상승파동의 시작이 될 수 있기때문에 신호 발생 시 장기적 관점에서도 접근 가능합니다.
RSI는 50수준에서 시그널을 돌파하는 모습이 발생했고, 스토캐스틱 또한 침체권을 벗어나는 움직임이 나왔습니다.
만약 반등에 성공한다면 20모멘텀 또한 0선에서 시그널이 돌아나가는 모습이 출현하기 때문에 좋은 진입시점이라 판단 할 수 있습니다.
또한 미약하게나마 과장된 트리플 히든강세 다이버전스가 스토캐스틱에서 출현하였고(신뢰도는 낮음), RSI는 히든강세 다이버전스가 출현하였습니다.(물론 RSI의 다이버전스는 하단3점 중 뒤쪽 2점만 본 것이기 때문에 신뢰도는 낮습니다. 그럼에도 RSI는 분명 최근에 가격과 괴리적 현상이 나타났기에 일단은 히든강세로 보겠습니다.
1시간봉의 최근상황을 작도한 것입니다.
개인의 사정에 맞게 기준을 잡으시면 될 듯 합니다.
급한 매수는 채널상단의 원에서 진입 , 느긋한 매수는 채널 하단의 원에서 진입이며, 이탈 시 각자의 사정에 맞게 대응하시면 되겠습니다.
최근 상승분의 매물대와 거래량지표입니다.
역시 최근의 5일매물대의 수준이 최근상승분의 가장 강력한 지지점입니다.
그것을 갭상승 시켰으니 이 부근에서 지지를 기대합니다.
OBV또한 시그널을 돌파하며 U마크를 이어나가고 있습니다.
상승에 성공하여 시그널을 시원하게 돌리는 모습이 나오길 기대합니다.
아쉬운 점은 14일 머니플로우인덱스가 시그널을 돌파하지 못하고 있습니다.
이는 계산값에서 빠지는 14일전의 거래량이 오늘의 거래량보다 높은 수준이었기 때문에 발생 한 현상이라 그렇습니다.
따라서 조금 신중한 대응도 생각해 놓는것이 좋을 듯 합니다.
6월 14일부터 외국인들의 순매수세가 지속되고 있습니다.
최근 순매도했던 기관도 오늘은 순매수했습니다.
외인과 기관이 쌍끌이매수를 하는 날 5일매물돌파 갭상승은 의미를 부여할 만한 모습이라 판단됩니다.
SK하이닉스는?
기업개요
1949년 국도건설로 설립되어 1983년 현대전자로 상호 변경했고, 2001년 하이닉스반도체를 거쳐 2012년 최대주주가 SK텔레콤으로 바뀌면서 SK하이닉스로 상호를 변경함.
주력 제품은 DRAM, 낸드플래시 등 메모리반도체임. 2018년 매출액 기준 세계 반도체 시장에서 차지하는 시장 점유율은 D램이 28.3%, 낸드플래시는 12.2%임.
동사가 참여한 한미일 연합 컨소시엄이 인수한 도시바메모리는 2019년 중 IPO를 추진함.
-출처 : 네이버금융
동사의 2분기 실적은 매출액 6.45조 원, 영업이익 6380억 원으로 기관 컨센서스에 부합했습니다.
디램은 글로벌 매크로 환경이 불확실해짐에 따라 고객들의 보수적인 구매행태가 지속되면서 빗그로쓰는 예상보다 낮았고, ASP(평균판매단가) 역시 24%나 감소했습니다.
낸드는 수요의 탄력적인회복이 지속되면서 빗그로쓰 40%를 기록했으며, 재고가 감소하기 시작했습니다.
디램 수요 부진으로 인해 전사 영업이익률은 9.9%로 2012년이후 최저치를 나타냈습니다.
SK하이닉스의 실적이 3분기를 저점으로 회복할 것으로 판단합니다.
고객사들의 재고 수준은 정상화된 것으로 추정되고, 동사를 포함한 디램공급사들은 캐파 축소, 감산 등을 통해 공급 제약을 현실화하고 있어 연말로 갈수록 수급 상황은 타이트해질 것으로 보기 때문입니다.
낸드는 이미 수요가 살아나기 시작해 4분기에는 고정가격이 상승할 것으로 기대합니다.
디램 1Y 나노 전환, 낸드 96단 생산 시작 등을 통해 원가절감에 집중하는 가운데, 지난 2년 간 집중됐던 높은 CAPEX도 감소할 것이므로 수익성은 4분기부터 개선될 것으로 판단합니다.
이제 2Q19의 실적이 발표되고 있는데 4Q19부터 수익성이 개선 될 것이라는 것은 아직 이르긴 합니다.
하지만 가격은 항상 선반영 됨을 인식한다면, 슬슬 준비를 해야 합니다.
아래는 2020년 메모리 수급 개선 전망에 관한 제도권 리포트 내용입니다.
2019년 글로벌 DRAM 출하 +13% y-y 예상
2019년 글로벌 DRAM 출하가 전년 대비 13% 성장할 전망이다. 수요는 10% 성장
에 불과할 것이다. 구간별로 보면 상반기보다는 하반기가 낫다. 상반기는 5% 수준
의 공급 초과가 발생했다. 하반기 공급 초과는 3Q 2%, 4Q 0.7%로 축소될 전망이
다. 앞서 언급한 DRAM 업체들의 신규 투자 중지와 라인 전환을 비롯한 감산으로
공급 증가세가 3Q19부터 급격히 줄어든다.
4Q19부터 DRAM 출하량 증가폭 줄어들 전망
재고 출하로 인해 3Q19 DRAM 출하량은 전분기 대비 15% 늘어날 전망이다. 재고
가 일부 소진되는 4Q19 출하량은 6%로 크게 줄어들고 1Q20에는 2% 감소할 것으
로 예상된다. 수요는 PC와 모바일 수요가 2Q19부터 좋아지고 있고 4Q19부터 데
이터센터 수요가 본격적으로 발생할 것으로 예상된다.
2020년 DRAM 공급증가 +18% y-y 예상. 수요 증가 +24% y-y 전망
2020년 DRAM 공급은 전년 대비 18% 증가할 것으로 예측된다. 삼성전자가 평택
에 신규 투자, SK하이닉스가 우시 신규 공장에 본격적으로 장비를 투자할 것으로
전망된다. 1ynm, 1znm 램프업도 진행될 것이다. 2020년 DRAM 수요는 전년 대비
24% 증가할 것이다. 5G 모멘텀이 본격적으로 발생해 모바일 DRAM 수요가 20%
성장할 전망이다. 4Q19부터 개선되는 서버 DRAM 수요가 2020년에 정상화되어
전년 대비 50% 증가할 것으로 예상된다. PC DRAM은 5% 수요 성장할 예상이다.
NAND는 이미 수급이 개선 중
NAND는 이미 수급이 개선되기 시작했다. 2019년 상반기 3%를 상회하던 공급 초
과는 3Q19 수요 공급 충족 상태에 달하고 4Q19부터는 수요가 공급을 초과할 것
으로 예상된다. 2019년 NAND 공급은 29% 증가하고 수요는 30% 증가할 전망이
다. 2020년 공급은 전년 대비 29% 증가하고 수요는 33% 증가할 것으로 예측된다.
2020년 SK하이닉스 M15, 도시바 팹6, 삼성전자 시안 2라인의 본격 가동을 가정
한 수치다. 2Q19 도시바, SK하이닉스, 마이크론이 10%에서 20%에 달하는 적극적
감산을 시행했다.
도시바 팹 재가동 되더라도 4Q19 글로벌 NAND 출하량 Flat q-q 불과
여기에 일본 지진으로 인해 도시바 팹이 타격을 받으며 공급이 늘어나던 공급 증가
세가 크게 둔화되기 시작했다. 2Q19 글로벌 NAND 출하량은 16% 증가했다. 당사
는 3Q19 출하량 증가율이 5%에 하락할 것이고 4Q19는 0%를 기록할 것으로 전망
한다. 최근 시장에서 도시바 팹 재가동을 우려하고 있다. 당사 추정치는 이를 이미
반영한 수치다. 2Q19 10주를 상회하던 업체 보유 재고는 최근 7주 미만으로 내려
온 상태다. 당사는 4Q19부터 수요가 공급을 초과하기 시작하고 2020년 연내 초과
수요 상태가 지속적으로 유지될 것으로 전망한다.
☆이 아이디어는 제시된 기준이 이탈되는 순간 무효가 됩니다.
☆미래를 예언하지 않습니다, 미리 전략을 세울 뿐입니다.
☆손절은 투자자를 보호합니다.
