Что происходит и чего ожидать от этого?
Это не просто кажется , что многое происходит — это так и есть. Пристегните ремень безопасности.
Давайте начнем с того, что посмотрим на текущий ландшафт. В этом году S&P 500, индекс крупных акций США, снизился примерно на 19%. Как часто это происходит? Примерно раз в год. В общем, все время.
telegra.ph/file/41aa...ccc8ad8bbe44af9b.png
Но если смотреть новости, то звучит намного хуже. Причина в том, что типичный инвестор абсолютно раздавлен. Давайте кратко рассмотрим некоторые из самых популярных инвестиций за последние несколько лет и то, как далеко они упали от своих недавних максимумов:
Огромные суммы денег влились в эти спекулятивные инвестиции после пандемии и все быстро изменилось для инвесторов, которые сделали концентрированные ставки в этих секторах. Когда ставки растут, спекулятивные активы, как правило, страдают больше всего. Этот раз ничем не отличается, но многие инвесторы учатся этому впервые — очень трудным (и дорогим) путем.
Итак, вещи кажутся страшными там. Как мы здесь оказались? Кажется, нам никогда не нужно заходить слишком далеко назад, чтобы взглянуть на наш последний кризис и здесь это безусловно так. Итак, давайте запрыгнем в машину обратного пути и отправимся далеко, очень, очень назад в… 2020 год. Вы даже можете вспомнить, где вы были в марте 2020 года, когда узнали, что должны отправиться домой и оставаться там до дальнейшего уведомления. Пандемия охватила мир и мы действительно не понимали, с чем имеем дело. Предприятия полностью закрылись, а президент США, Конгресс и Федеральная резервная система (ФРС) — все — в режиме реального времени — разработали план поддержания финансовой системы в рабочем состоянии.
Во главе списка стояли безработные американцы. За этим последовал запутанный «план» из трех частей, который включал в себя спасение корпораций и Уолл-стрит, простительные кредиты малому (и не очень маленькому) бизнесу и стимулирующие чеки почти всем остальным. Свободные деньги, казалось, были повсюду, и каждый застрял внутри, не имея возможности их потратить.
Вдобавок ко всем «бесплатным» деньгам, ФРС также резко снизила процентные ставки, облегчив людям покупку домов, автомобилей, лодок, оборудования, бытовой техники, бизнеса и практически всего остального, на что люди регулярно берут деньги в долг.
Как оказалось, вакцины были разработаны быстрее, чем ожидалось, уровень смертности от COVID был намного выше, чем ожидалось, и американцы вернулись на улицу. Но на этот раз у них было больше денег в карманах, чем когда-либо прежде, и они были готовы к серьезным расходам. И просто чтобы добавить немного сока к бесплатным деньгам, теперь они могли брать взаймы почти бесплатно.
Когда больше денег гонялось за тем же количеством вещей, цены начали расти. Хотя было ясно, что часть этого была вызвана преходящими проблемами, ФРС заявила, что считает, что вся инфляция была преходящей. «Переходная инфляция» просто означает, что причины инфляции были временными и скоро исчезнут.
На самом деле некоторые элементы являются временными:
Несколько миллионов американцев решили досрочно выйти на пенсию. Учитывая ожидаемые даты выхода на пенсию в 2022 или 2023 году, некоторые просто решили, что вообще не собираются возвращаться к работе.
Обычно мы приветствуем несколько миллионов иммигрантов в США каждый год. И при президенте Байдене, и при президенте Трампе это резко замедлилось (по разным причинам, включая COVID).
Когда начались проверки стимулов, миллионы американцев могли зарабатывать больше денег, оставаясь дома, чем работая, а дополнительный раунд проверок стимулов облегчил рабочим отсрочку возвращения на рынок.
Наконец, во время пандемии цепочка поставок была отключена и поскольку работники медленно возвращаются к работе, многие работники рано уходят на пенсию, а COVID-19 не находится под контролем во многих частях мира, системам снабжения потребуется некоторое время, чтобы восстановиться, снова на ходу.
В то время как экономика США делает успехи в преодолении этих четырех временных проблем, сейчас нет сомнений в том, что часть этой инфляции сводится к принципу, - спросу и предложению. Если у вас есть больший запас денег в погоне за тем же количеством товаров, цены будут расти. Если у вас есть огромный запас денег в погоне за еще меньшим количеством товаров, цены вырастут .
И вот мы с рекордными ценами на жилье, цены на автомобили, цены на лодки и цены на буррито.
Теперь волшебство ФРС заключается в том, что она может использовать тот же инструмент — наоборот — чтобы попытаться сдержать инфляцию. Именно это и делает ФРС, повышая процентные ставки. В этом году ФРС дважды повышала процентные ставки, сначала на 0,25%, а затем на 0,50%. ФРС также указала, что будет повышать процентные ставки небольшими шагами еще на 1% или более к концу года. Это делает вещи более дорогими для людей, чтобы покупать. Дом, который выглядел доступным по ипотеке под 2%, не выглядит столь же привлекательным при ставке от 5% до 6%. Лодка, которая казалась близкой при процентной ставке 4%, при ставке 7% вдруг превратилась в денежную яму.
Цель ФРС — спроектировать то, что она любит называть «мягкой посадкой». В этом идеальном результате план ФРС приводит к тому, что инфляция находится под контролем и возвращается к ее целевому уровню в 2-3%, при этом сохраняя высокий уровень безработицы и устойчивую экономику, что позволяет избежать рецессии.
В то время как все согласны с тем, что пора перестать подливать пунш на офисных вечеринках, рынок не обязательно убежден, что ФРС может осуществить это с таким точным изяществом и есть опасения, что ФРС может случайно привести нас к рецессии.
Теперь давайте рассмотрим реальный пример того, как это обычно происходит. Год назад многие жители США покупали земельных столько участков, сколько могли, строили так быстро, как только могли, а затем продавали на очень сильном рынке жилья.
Сегодня многие из этих разработчиков все еще покупают много, но не так много. Почему? Они обеспокоены тем, что к моменту завершения строительства новых домов рынок смягчится из-за более высоких процентных ставок. Они не так уверены, что покупатели все еще будут толпами, а ставки по ипотечным кредитам могут быть значительно выше. И это имеет каскадный эффект. Тогда строителям нужно меньше сантехников, электриков, строителей, ландшафтных архитекторов и так далее. Эти предприятия, в свою очередь, заказывают меньше у своих поставщиков. Это может произойти в нескольких отраслях одновременно, и, вуаля, безработица растет, спрос падает, предприятия зарабатывают меньше денег, и у вас есть официальная рецессия. Беглый взгляд на жилищный фонд, который некоторые считают опережающим индикатором того, что грядет, показывает некоторую долю пессимизма.
Кривая доходности также перевернулась, что многие считают еще одним признаком надвигающейся рецессии. Время от времени рынок будет платить кредитору больше процентов по краткосрочным облигациям, чем по долгосрочным. Например, если вы можете одолжить деньги федеральному правительству на два года и получить больше процентов, чем если бы вы одолжили их на 10 лет, это говорит наблюдателям рынка, что что-то не так. Есть только одна причина, по которой краткосрочные казначейские облигации будут платить больше, чем долгосрочные казначейские облигации, и это может быть, если инвесторы ожидают снижения долгосрочных ставок, что произойдет только в случае слабой экономики. Итак, насколько хорошим предиктором рецессии является перевернутая кривая доходности? Ну, в большинстве случаев рецессия следует примерно через 18-24 месяца. Это мало что значит, поскольку экономика циклична (это означает, что она регулярно расширяется и сжимается независимо от того, перевернута кривая доходности или нет). Иногда рецессии не бывает вовсе, иногда она наступает намного позже, а иногда рецессии мягкие. Суть в том, что перевернутая кривая доходности не действует.
telegra.ph/file/182d...481675f39976883b.png
Рынки в целом знают, что происходит, когда ФРС выводит деньги из системы и повышает процентные ставки. Но теперь у нас есть два уникальных фактора, которые раньше не проявлялись.
Во-первых, решение некоторых временных вопросов займет гораздо больше времени, чем ожидалось. Например, в то время как в США мы все занимаемся своими делами, в других частях мира, таких как Китай, все обстоит иначе. Поскольку фабрики, а иногда и целые города в Китае все еще находятся в изоляции, ожидайте сохранения высоких цен на многие из ваших любимых вещей, таких как электроника, игрушки, машины и почти все, что сделано из пластика.
Во-вторых, и это глупо, мы сейчас вступили в первый период деглобализации со времен Второй мировой войны. Глобализация — слово, которое как-то политизировалось — просто означает, что мир объединяется, торгуя друг с другом из-за достижений в области технологий. Один из способов представить это так: глобализация — это причина, по которой Германия покупает нефть у России, Европа покупает природный газ у России, США покупают компьютерные чипы у Тайваня и Китая и когда вы звоните в компанию, обслуживающую вашу кредитную карту, человек, который вам помогает, находится в колл-центре в Индии. Проще говоря, правительства и предприятия удовлетворяют свои потребности с наименьшими затратами, отправляясь в любую точку мира, куда им нужно отправиться, чтобы произвести свою продукцию или получить свои услуги. Российское вторжение в Украину негативно влияние на глобализацию и вполне реально это будет устойчивым. То, что мы наблюдаем сейчас впервые, — это деглобализация. Немцы обязались добывать нефть в другом месте, Европа стремится отказаться от российского природного газа, США сейчас строят заводы по производству компьютерных чипов у себя дома и так далее.
В 100% случаев конечный продукт или услуга будут стоить дороже. Каждый раз, когда правительство или бизнес отказываются от более дешевых глобальных вариантов и возвращают услугу домой, они по определению платят больше, и 100% этих затрат переходят на потребителя, становясь еще одной силой инфляции.
Короче говоря, ФРС может попытаться снизить спрос, повысив ставки, но у них нет никакого контроля над проблемами цепочки поставок и деглобализации, которые влияют на предложение и стоимость предложения.
Итак, резюмируя, пока мы имеем нормальную коррекцию фондового рынка, но больше кровавую баню в спекулятивных частях рынка. Рынки обеспокоены тем, что ФРС может переусердствовать с повышением ставок и спровоцировать рецессию. Некоторые индикаторы, такие как запасы жилья и перевернутая кривая доходности, похоже, предполагают, что это может произойти. Но и это большое, "НО" — важно отметить, что есть причина, по которой ФРС агрессивно повышает ставки.. Уровень безработицы самый низкий за всю историю. В настоящее время на каждого безработного приходится две вакансии (вы правильно прочитали), не хватает 3,8 млн домов, необходимых для удовлетворения текущего спроса, люди и предприятия все еще тонут в избытке наличности, а доходы корпораций очень высоки. Как часто рецессия случалась с сочетанием факторов, подобных этим? Никогда.
Какие сценарии могут развиваться?
ФРС преуспевает в своей мягкой посадке. Инфляция замедляется, корпорации продолжают зарабатывать деньги, безработица остается ниже 5%, и мы все живем долго и счастливо. В этом сценарии лучше всего работают акции, недвижимость и частные инвестиции.
ФРС не делает достаточно и инфляция остается высокой в течение нескольких лет. При этом сценарии, опять же, ожидается, что акции, недвижимость и частные инвестиции будут работать лучше всего.
ФРС перебарщивает и мы впадаем в рецессию. Что ж, рецессии часто приводят к медвежьим рынкам (падение на 20% и более), но они также, как правило, недолговечны, длятся менее года. Вы и ваш портфель выживете если не используете плечо. При таком сценарии мы ожидаем, что облигации снова вырастут, поскольку ФРС придется замедлить повышение ставок или даже снизить их.
Происходит что-то еще. Мир динамичен. Буквально все может случиться. Могут произойти плохие вещи, такие как новый вирус, кибератака или распространение войны в Европе или где-либо еще. Могут произойти хорошие вещи, например, спад COVID в Азии и выход Китая из различных блокировок, может быть достигнуто мирное соглашение с Россией и Украиной, у нас может быть технологический прорыв, который изменит все, и так далее, и так далее. Согласно этому сценарию, у умного инвестора есть краткосрочные потребности, покрываемые облигациями и аналогичными инвестициями и более долгосрочные потребности, покрываемые инвестициями в акции, недвижимость и частные инвестиции.
Суть в том, что в игре много всего, экономика и рынки динамичны и любой разумный инвестор собирается покрыть свою базу ставкой «все может случиться».
Интересно, что фондовый рынок, как правило, довольно хорошо себя чувствует в течение года после повышения ставки ФРС, завершаясь положительно в 100% случаев в течение следующих 12 месяцев:
Что вы должны сделать? Придерживайтесь своего плана, приготовьтесь к большей волатильности и знайте, что все может стать намного хуже, а может и не стать лучше, но также знайте, что экономика устойчива и всегда найдет путь вперед. Если у нас есть рецессия, знайте, что она, как правило, недолговечна; если ФРС поймет это хоть немного правильно, здесь есть большой потенциал роста. Как бы то ни было, поговорка «не воюйте с ФРС» существует не просто так. Если они что-то делают не так, угадайте что, они пытаются снова, и снова, и снова, пока не сделают все правильно. Низкий уровень безработицы, проблемы с цепочками поставок и деглобализация предполагают, что умный инвестор должен сохранять позицию для защиты от инфляции (акции, недвижимость и частные инвестиции), но вероятность рецессии предполагает, что облигации все же следует держать, чтобы покрыть более короткий срок.
Если Вам трудно сориентироваться в рынке и требуется обучение, то я думаю вы знаете что делать😉
Это не просто кажется , что многое происходит — это так и есть. Пристегните ремень безопасности.
Давайте начнем с того, что посмотрим на текущий ландшафт. В этом году S&P 500, индекс крупных акций США, снизился примерно на 19%. Как часто это происходит? Примерно раз в год. В общем, все время.
telegra.ph/file/41aa...ccc8ad8bbe44af9b.png
Но если смотреть новости, то звучит намного хуже. Причина в том, что типичный инвестор абсолютно раздавлен. Давайте кратко рассмотрим некоторые из самых популярных инвестиций за последние несколько лет и то, как далеко они упали от своих недавних максимумов:
- Китайские акции: -47%
Акции технологических компаний: -21%
Акции FAANG: -38%
Запасы мемов (AMC, GameStop, Bed Bath & Beyond): -77%
Криптовалютный индекс: -59%
Биткойн: -50%
SPAC: -43%
Tiger Global (хедж-фонд, привлекший наибольшее внимание): – 45%
ARKK Funds (распорядитель денег, привлекший наибольшее внимание): -67%
Огромные суммы денег влились в эти спекулятивные инвестиции после пандемии и все быстро изменилось для инвесторов, которые сделали концентрированные ставки в этих секторах. Когда ставки растут, спекулятивные активы, как правило, страдают больше всего. Этот раз ничем не отличается, но многие инвесторы учатся этому впервые — очень трудным (и дорогим) путем.
Итак, вещи кажутся страшными там. Как мы здесь оказались? Кажется, нам никогда не нужно заходить слишком далеко назад, чтобы взглянуть на наш последний кризис и здесь это безусловно так. Итак, давайте запрыгнем в машину обратного пути и отправимся далеко, очень, очень назад в… 2020 год. Вы даже можете вспомнить, где вы были в марте 2020 года, когда узнали, что должны отправиться домой и оставаться там до дальнейшего уведомления. Пандемия охватила мир и мы действительно не понимали, с чем имеем дело. Предприятия полностью закрылись, а президент США, Конгресс и Федеральная резервная система (ФРС) — все — в режиме реального времени — разработали план поддержания финансовой системы в рабочем состоянии.
Во главе списка стояли безработные американцы. За этим последовал запутанный «план» из трех частей, который включал в себя спасение корпораций и Уолл-стрит, простительные кредиты малому (и не очень маленькому) бизнесу и стимулирующие чеки почти всем остальным. Свободные деньги, казалось, были повсюду, и каждый застрял внутри, не имея возможности их потратить.
Вдобавок ко всем «бесплатным» деньгам, ФРС также резко снизила процентные ставки, облегчив людям покупку домов, автомобилей, лодок, оборудования, бытовой техники, бизнеса и практически всего остального, на что люди регулярно берут деньги в долг.
Как оказалось, вакцины были разработаны быстрее, чем ожидалось, уровень смертности от COVID был намного выше, чем ожидалось, и американцы вернулись на улицу. Но на этот раз у них было больше денег в карманах, чем когда-либо прежде, и они были готовы к серьезным расходам. И просто чтобы добавить немного сока к бесплатным деньгам, теперь они могли брать взаймы почти бесплатно.
Когда больше денег гонялось за тем же количеством вещей, цены начали расти. Хотя было ясно, что часть этого была вызвана преходящими проблемами, ФРС заявила, что считает, что вся инфляция была преходящей. «Переходная инфляция» просто означает, что причины инфляции были временными и скоро исчезнут.
На самом деле некоторые элементы являются временными:
Несколько миллионов американцев решили досрочно выйти на пенсию. Учитывая ожидаемые даты выхода на пенсию в 2022 или 2023 году, некоторые просто решили, что вообще не собираются возвращаться к работе.
Обычно мы приветствуем несколько миллионов иммигрантов в США каждый год. И при президенте Байдене, и при президенте Трампе это резко замедлилось (по разным причинам, включая COVID).
Когда начались проверки стимулов, миллионы американцев могли зарабатывать больше денег, оставаясь дома, чем работая, а дополнительный раунд проверок стимулов облегчил рабочим отсрочку возвращения на рынок.
Наконец, во время пандемии цепочка поставок была отключена и поскольку работники медленно возвращаются к работе, многие работники рано уходят на пенсию, а COVID-19 не находится под контролем во многих частях мира, системам снабжения потребуется некоторое время, чтобы восстановиться, снова на ходу.
В то время как экономика США делает успехи в преодолении этих четырех временных проблем, сейчас нет сомнений в том, что часть этой инфляции сводится к принципу, - спросу и предложению. Если у вас есть больший запас денег в погоне за тем же количеством товаров, цены будут расти. Если у вас есть огромный запас денег в погоне за еще меньшим количеством товаров, цены вырастут .
И вот мы с рекордными ценами на жилье, цены на автомобили, цены на лодки и цены на буррито.
Теперь волшебство ФРС заключается в том, что она может использовать тот же инструмент — наоборот — чтобы попытаться сдержать инфляцию. Именно это и делает ФРС, повышая процентные ставки. В этом году ФРС дважды повышала процентные ставки, сначала на 0,25%, а затем на 0,50%. ФРС также указала, что будет повышать процентные ставки небольшими шагами еще на 1% или более к концу года. Это делает вещи более дорогими для людей, чтобы покупать. Дом, который выглядел доступным по ипотеке под 2%, не выглядит столь же привлекательным при ставке от 5% до 6%. Лодка, которая казалась близкой при процентной ставке 4%, при ставке 7% вдруг превратилась в денежную яму.
Цель ФРС — спроектировать то, что она любит называть «мягкой посадкой». В этом идеальном результате план ФРС приводит к тому, что инфляция находится под контролем и возвращается к ее целевому уровню в 2-3%, при этом сохраняя высокий уровень безработицы и устойчивую экономику, что позволяет избежать рецессии.
В то время как все согласны с тем, что пора перестать подливать пунш на офисных вечеринках, рынок не обязательно убежден, что ФРС может осуществить это с таким точным изяществом и есть опасения, что ФРС может случайно привести нас к рецессии.
Теперь давайте рассмотрим реальный пример того, как это обычно происходит. Год назад многие жители США покупали земельных столько участков, сколько могли, строили так быстро, как только могли, а затем продавали на очень сильном рынке жилья.
Сегодня многие из этих разработчиков все еще покупают много, но не так много. Почему? Они обеспокоены тем, что к моменту завершения строительства новых домов рынок смягчится из-за более высоких процентных ставок. Они не так уверены, что покупатели все еще будут толпами, а ставки по ипотечным кредитам могут быть значительно выше. И это имеет каскадный эффект. Тогда строителям нужно меньше сантехников, электриков, строителей, ландшафтных архитекторов и так далее. Эти предприятия, в свою очередь, заказывают меньше у своих поставщиков. Это может произойти в нескольких отраслях одновременно, и, вуаля, безработица растет, спрос падает, предприятия зарабатывают меньше денег, и у вас есть официальная рецессия. Беглый взгляд на жилищный фонд, который некоторые считают опережающим индикатором того, что грядет, показывает некоторую долю пессимизма.
Кривая доходности также перевернулась, что многие считают еще одним признаком надвигающейся рецессии. Время от времени рынок будет платить кредитору больше процентов по краткосрочным облигациям, чем по долгосрочным. Например, если вы можете одолжить деньги федеральному правительству на два года и получить больше процентов, чем если бы вы одолжили их на 10 лет, это говорит наблюдателям рынка, что что-то не так. Есть только одна причина, по которой краткосрочные казначейские облигации будут платить больше, чем долгосрочные казначейские облигации, и это может быть, если инвесторы ожидают снижения долгосрочных ставок, что произойдет только в случае слабой экономики. Итак, насколько хорошим предиктором рецессии является перевернутая кривая доходности? Ну, в большинстве случаев рецессия следует примерно через 18-24 месяца. Это мало что значит, поскольку экономика циклична (это означает, что она регулярно расширяется и сжимается независимо от того, перевернута кривая доходности или нет). Иногда рецессии не бывает вовсе, иногда она наступает намного позже, а иногда рецессии мягкие. Суть в том, что перевернутая кривая доходности не действует.
telegra.ph/file/182d...481675f39976883b.png
Рынки в целом знают, что происходит, когда ФРС выводит деньги из системы и повышает процентные ставки. Но теперь у нас есть два уникальных фактора, которые раньше не проявлялись.
Во-первых, решение некоторых временных вопросов займет гораздо больше времени, чем ожидалось. Например, в то время как в США мы все занимаемся своими делами, в других частях мира, таких как Китай, все обстоит иначе. Поскольку фабрики, а иногда и целые города в Китае все еще находятся в изоляции, ожидайте сохранения высоких цен на многие из ваших любимых вещей, таких как электроника, игрушки, машины и почти все, что сделано из пластика.
Во-вторых, и это глупо, мы сейчас вступили в первый период деглобализации со времен Второй мировой войны. Глобализация — слово, которое как-то политизировалось — просто означает, что мир объединяется, торгуя друг с другом из-за достижений в области технологий. Один из способов представить это так: глобализация — это причина, по которой Германия покупает нефть у России, Европа покупает природный газ у России, США покупают компьютерные чипы у Тайваня и Китая и когда вы звоните в компанию, обслуживающую вашу кредитную карту, человек, который вам помогает, находится в колл-центре в Индии. Проще говоря, правительства и предприятия удовлетворяют свои потребности с наименьшими затратами, отправляясь в любую точку мира, куда им нужно отправиться, чтобы произвести свою продукцию или получить свои услуги. Российское вторжение в Украину негативно влияние на глобализацию и вполне реально это будет устойчивым. То, что мы наблюдаем сейчас впервые, — это деглобализация. Немцы обязались добывать нефть в другом месте, Европа стремится отказаться от российского природного газа, США сейчас строят заводы по производству компьютерных чипов у себя дома и так далее.
В 100% случаев конечный продукт или услуга будут стоить дороже. Каждый раз, когда правительство или бизнес отказываются от более дешевых глобальных вариантов и возвращают услугу домой, они по определению платят больше, и 100% этих затрат переходят на потребителя, становясь еще одной силой инфляции.
Короче говоря, ФРС может попытаться снизить спрос, повысив ставки, но у них нет никакого контроля над проблемами цепочки поставок и деглобализации, которые влияют на предложение и стоимость предложения.
Итак, резюмируя, пока мы имеем нормальную коррекцию фондового рынка, но больше кровавую баню в спекулятивных частях рынка. Рынки обеспокоены тем, что ФРС может переусердствовать с повышением ставок и спровоцировать рецессию. Некоторые индикаторы, такие как запасы жилья и перевернутая кривая доходности, похоже, предполагают, что это может произойти. Но и это большое, "НО" — важно отметить, что есть причина, по которой ФРС агрессивно повышает ставки.. Уровень безработицы самый низкий за всю историю. В настоящее время на каждого безработного приходится две вакансии (вы правильно прочитали), не хватает 3,8 млн домов, необходимых для удовлетворения текущего спроса, люди и предприятия все еще тонут в избытке наличности, а доходы корпораций очень высоки. Как часто рецессия случалась с сочетанием факторов, подобных этим? Никогда.
Какие сценарии могут развиваться?
ФРС преуспевает в своей мягкой посадке. Инфляция замедляется, корпорации продолжают зарабатывать деньги, безработица остается ниже 5%, и мы все живем долго и счастливо. В этом сценарии лучше всего работают акции, недвижимость и частные инвестиции.
ФРС не делает достаточно и инфляция остается высокой в течение нескольких лет. При этом сценарии, опять же, ожидается, что акции, недвижимость и частные инвестиции будут работать лучше всего.
ФРС перебарщивает и мы впадаем в рецессию. Что ж, рецессии часто приводят к медвежьим рынкам (падение на 20% и более), но они также, как правило, недолговечны, длятся менее года. Вы и ваш портфель выживете если не используете плечо. При таком сценарии мы ожидаем, что облигации снова вырастут, поскольку ФРС придется замедлить повышение ставок или даже снизить их.
Происходит что-то еще. Мир динамичен. Буквально все может случиться. Могут произойти плохие вещи, такие как новый вирус, кибератака или распространение войны в Европе или где-либо еще. Могут произойти хорошие вещи, например, спад COVID в Азии и выход Китая из различных блокировок, может быть достигнуто мирное соглашение с Россией и Украиной, у нас может быть технологический прорыв, который изменит все, и так далее, и так далее. Согласно этому сценарию, у умного инвестора есть краткосрочные потребности, покрываемые облигациями и аналогичными инвестициями и более долгосрочные потребности, покрываемые инвестициями в акции, недвижимость и частные инвестиции.
Суть в том, что в игре много всего, экономика и рынки динамичны и любой разумный инвестор собирается покрыть свою базу ставкой «все может случиться».
Интересно, что фондовый рынок, как правило, довольно хорошо себя чувствует в течение года после повышения ставки ФРС, завершаясь положительно в 100% случаев в течение следующих 12 месяцев:
Что вы должны сделать? Придерживайтесь своего плана, приготовьтесь к большей волатильности и знайте, что все может стать намного хуже, а может и не стать лучше, но также знайте, что экономика устойчива и всегда найдет путь вперед. Если у нас есть рецессия, знайте, что она, как правило, недолговечна; если ФРС поймет это хоть немного правильно, здесь есть большой потенциал роста. Как бы то ни было, поговорка «не воюйте с ФРС» существует не просто так. Если они что-то делают не так, угадайте что, они пытаются снова, и снова, и снова, пока не сделают все правильно. Низкий уровень безработицы, проблемы с цепочками поставок и деглобализация предполагают, что умный инвестор должен сохранять позицию для защиты от инфляции (акции, недвижимость и частные инвестиции), но вероятность рецессии предполагает, что облигации все же следует держать, чтобы покрыть более короткий срок.
Если Вам трудно сориентироваться в рынке и требуется обучение, то я думаю вы знаете что делать😉
