2022年，美联储不仅要加息，还要缩表？

2021년 12월 23일

2021年美联储全年利率议息会议在本月的16号凌晨已经结束了，但这个会议未来2-3年给全球金融市场所带来的的影响是有着定调性和承上启下作用的。



当然，对美联储的货币政策去做预测也是不太容易的，因为当局的货币政策会根据当下经济环境，就业情况以及通胀去做随时调整的。



所以我们该预测预测，但是也要做好美联储随时反水的准备，不打无准备之仗。



有时候根据美联储议息会议作出的所有努力和研判，可能等一个季度或者半年就已经没法再用了。所以在货币政策的研判上也没有必要太过细无巨细。



要说货币研究者，我认为国内（非科班出身）没有几个是真的懂美联储！至于经济学家和专家懂不懂呢？我还真不敢说。



同时，想成为资深货币研究者也是枯燥无味的，金融货币学里面涉及到大量的专业性知识，有些知识可能连美联储的委员都没法给出标准的定义。比如说自然利率的研究。



可想而知要想真的搞懂美联储不是一件容易的事情，是不是搞不懂就不能试着去研究了呢？



我认为不是的，从我自己的经历来讲，我对美联储的研究也有两三年了，总体研究下来，可能只是皮毛，但是我觉得对自己的投资交易产生了不小的帮助。同时对自己交易能力素养和思维也有很大的帮助。



最起码对货币政策有了更深层次的理解以及全局观，虽然枯燥无味，但是我还是会继续研究，可能是因为热爱吧。其实我也是很晚才发现我是内心喜欢而不是流于表面一时兴起。



这件事不是一朝一夕的事！学到了就是你的，别人想偷也偷不去。



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简单讲讲明年美联储当局除了加息会不会开始缩表？有的人可能觉得不太可能，我的想法是完全有这个可能的，这次的QE退出在时间上来讲还是比较快的。



图片（tv发不了图片大家可以去吧美联储的现行利率和美联储资产负载表做个对比）



我做了张图（上图），按照美联储这种速度，明年4季度完全是有可能开始缩表的。



这里我讲下，加息和缩表不是固定的，不是讲非得加息后才能缩表，这个顺序是可以打乱的。



1、明年3月份结束资产购买（国债UST和房地产支持抵押债券MBS），之前也给大家做了个美联储缩债路径和时间的表格：这里我再贴一下给大家。



图片（明年3月份结束资产购买）



2、美国经济复苏没问题的前提下，在高通胀的高压下，加息2-3次是跑不掉了。



明年3-6月份首次加息后，6-9月份可能再加息一次，9-12月份会不会第三次加息，还不好说。



也有可能是美联储每次加息50个基点，然后加个1-2次，不过这个概率比较小，美联储也要考虑市场的承受能力，有一种可能会这样做，那就是美国政治层面的需要（比如开始要收割了，这种情况历史上已经多次出现了，比如收割拉美，马岛海战等）



也就是讲美元指数走强时，其他地区必须相应出现区域性危机，使该地区投资环境恶化，迫使投资人大量撤出资本进而回流美国。让美国的金融市场（债市、股市、期货市场）受益。



这是美多年以来惯用的套路，现在这种手段还会不会有效呢？我想还是有的，只是没有以前那么好使了。镰刀就算不快了，割你一刀，也能让你流血。



3、美国就业何时达到充分是个问题！从最近的数据来看，总体来讲还是可以的，劳动参与率也有所提升，非农经过上修后，也还不错。这方面之前的文章也讲过。



就看接下来3个月的数据如何以及全球供应链和变异病毒的发展如何了.....



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大概就是这样了，今天文章写的有点晚，至于大家关心的金银走势我都讲过很多遍了，可是还是有人不停地问（其实也就是只想我每天告诉他哪里进场，哪里止盈）。这样就没意思了。



也就是讲，你每天告诉我这些信息是应该的，我为什么呢，我得出一个观点是背后做了很多功课的！



我希望能多看看我文章（包括前面的文章，是有逻辑联系和连贯性的），金银这波反弹结束后就不在做多了，主空为主，之前说了我看1400-1360。



对了我每年都会整理一个数据，就是美联储每年12月最后一次会议后1-4个月的黄金涨跌统计，分享给大家：



图片（这个数据就是2013年以来每年12月美联储利率决议后黄金未来1-4个月的涨幅）



然后大家多关注关注美元指数，97这里很难突破，然后美元指数上涨太快并不符合美的利益，时间还没到，等到了，美元指数就是蹦着100-102去的。



关于美元指数的观点说的太多次了，就不多讲了.......对了，和大家提个醒！眼光如果放长点，全球股指，未来可能会经历很大的下跌，对，是全球股指。



比如恒生、道指、纳指，我们拭目以待........