숏

Итоги недели: сезон отчетности, инфляция в США и Evergrande

Прошедшую неделю можно смело отнести в актив рисковым активам. Фондовый рынок США продемонстрировал уверенный рост, нефть ушла выше 84 (марка Брент), а Биткоин так вообще улетел выше 60К. И хотя все это было частью общей динамики в рисковых активах на фоне резкого снижения уровня страха (индекс VIX опять штурмует допандемические отметки), у каждого актива/рынка была еще и своя собственная история. О них и поговорим в сегодняшнем обзоре.

Фондовый рынок США рос на отличном старте сезона отчетности. Банки рвут в клочья прогнозы аналитиков. Причины: избыток денег делает инвестиционную составляющую банковской деятельности золотой жилой, при этом высвобождение резервов позволяет «рисовать» прибыль. Кроме того, Палата Представителей одобрила продление лимита государственного долга США, так что дефолт пока отменяется.

Розовые очки рынков настолько сильно запотели от оптимизма, что они не заметили в тексте протокола последнего заседания FOMC практически прямого указания на старт ужесточения монетарной политики в США уже в следующем месяце. Были проигнорированы и рекордные за всю историю темпы роста производственной инфляции в США и максимальные за последние 30 лет годовые темпы роста потребительской инфляции в США.

Не сильно рынки расстроились из-за третьего по счету неплатежа со стороны китайского девелопера Evergrande. А ведь ситуация на рынке недвижимости Китая ухудшается стремительно. S&P Global в очередной раз понизило рейтинг двух крупнейших компаний сектора Greenland Holdings и E-house, а облигации Kaisa Group сейчас продаются по 35 центов за доллар.

Не переживали рынки по поводу энергетического кризиса. Цены на газ по-прежнему запредельно высоки и тянут за собой цены на прочие энергетические активы. Что заставляет компании закрывать производства, сильно зависимые от цен на электроэнергию или на газ с нефтью. Тут еще в Китае наводнение и добыча в крупнейшем добывающем уголь регионе сильно пострадала.

Зато с благодарностью рынки восприняли слухи о том, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) намерена разрешить первый в США криптовалютный ETF (речь идет о заявке на открытие ETF от ProShares и Invesco на основе фьючерсных контрактов). В результате биткоин взлетел выше 60К. На наш взгляд, это лишний раз подтверждает, что криптовалюты это не про экономику, это про хайп. Цены сейчас основываются не на фундаменталиях, а на повышенном внимании со стороны рынков. В этом плане показательна новость о том, что состояние Илона Маска сейчас оценивается в 230 миллиардов долларов - столько же, сколько у Билла Гейтса и Уоррена Баффета вместе взятых.

Предстоящая неделя вполне может продолжить сложившиеся тенденции. Сезон отчетности продолжается и переходит в активную фазу. В то же время в плане макроэкономической статистики из США неделя будет очень спокойной.