롱

День Благодарения – время поговорить о палладии

Вчера был День Благодарения в США, соответственно американская сессия была очень пассивной, да и новостей особых не было. Разве что локальная паника в связи с новым штаммом коронавируса из Южной Африки.

Воспользуемся этой паузой в информационном потоке и поговорим о палладии. Почему о нем и почему сейчас?

Bloomberg Commodity Index продолжает расти и обновлять максимальные за многие годы отметки. А вот палладий за последние несколько месяцев потерял 40% своей стоимости. Что уже само по себе вызывает интерес. А сейчас мы говорим о палладии потому, что цены его подошли к ключевому уровню поддержки, а автомобильные гиганты отчитались по итогам третьего квартала и можно уже делать какие-то выводы.

Начнем с ответа на вопрос, почему посыпался палладий? Если вкратце – нехватка чипов спровоцировала проблемы у производителей автомобилей. Крайне типичными в 2021 году были новости типа Форд приостановил работу такой-то фабрики, Тойота закрыла такой-то завод на столько-то недель и т.д.

Поскольку 84% мирового спроса на палладий генерируют именно автопроизводители, то снижение цен на палладий выглядит логичным. Но как обычно у медали не одна сторона.

Палладий был и остается одним из самых дефицитных драгоценных металлов в мире. По данным Metals Focus, дефицит палладия в 2021 году при объеме рынка в 10 млн. унций в год может составить 1 млн. унций в год. Отметим, что из состояния дефицита рынок палладия не выходит уже 5 лет подряд. А лучший повод для роста цен на рынке физического актива, нежели дефицит на нем, сложно представить (спросите у нефти после того, как ОПЕК+ срезали добычу на 10 млн б/д).

Станет ли 2021 год переломным из-за нехватки чипов? Судя по текущей статистике по производству автомобилей в мире определенно, нет. Да, уровень производства 2019 года еще не достигнут, но объемы 2020 года уже превышены на треть (а 2020 год даже в условиях резкого снижения производства автомобилей был для палладия дефицитным годом). А ведь кроме количественного момента есть еще и качественный – ужесточение норм выбросов приводит к росту спроса на сырье для катализаторов (палладий).

С предложением палладия тоже не все гладко. Два ключевых производителя палладия в мире – Россия и Южная Африка в 2021 году испытывают проблемы. Россия – из-за аварии на рудниках Норникеля (крупнейшего производителя палладия в мире с долей под 40% мирового производства), а Южная Африка в последние годы в принципе сокращает добычу.

Итого: есть ощущение, что рынки перестарались с минус 40%. Все не настолько плохо и даже наоборот, текущие цены на палладий выглядят очень перспективно. Так что рекомендуем обратить внимание на покупки этого металла.