OCB - Mục tiêu định giá quanh 22,600

2023년 7월 7일

Khuyến nghị OCB
Nguồn: VDSC
Luận điểm đầu tư:
1. Q1/2023: LNTT tăng trưởng svck đến từ thu nhập cốt lõi và giảm chi phí tín dụng
2. Năm 2023- Kỳ vọng tăng trưởng về phía cuối năm
VDSC kỳ vọng tổng thu nhập hoạt động Q2/2023 sẽ đạt mức tăng trưởng 29.7% YoY, đến từ mức nền thấp Q2/2022 khi OCB ghi nhận lỗ 327 tỷ đồng đến từ hoạt động kinh doanh trái phiếu Chính phủ.
NIM phục hồi so với Q1/2023 do sự tăng trưởng tín dụng trở lại nhờ vào các chính sách mở rộng của Nhà nước, mặt khác lãi suất huy động Q1/2023 có phần tăng nhanh hơn lãi suất cho vay do đó tỉ lệ NIM vào Q1/2023 được ghi nhận sự sụt giảm.
Rủi ro đầu tư:
- Nợ xấu tăng áp lực lên chi phí dự phòng khi tệp khách hàng của OCB đa số là doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME).
Phân tích kỹ thuật:
- OCB trong ngắn hạn đang có dấu hiệu tích cực sau khi breakout khỏi vùng tích luỹ trước đó với cây nến tăng mạnh, điều này cho thấy dòng tiền bắt đầu có sự kỳ vọng.

Vùng mục tiêu chúng ta có thể áp dụng dựa vào định giá của VDSC (Quanh 22.6) - VDSC sử dụng phương pháp định giá kết hợp P/B và Chiết khấu dòng tiền.