숏

Итоги недели: пандемия, Байден, налоги и 3Д экономики США

Прошедшая неделя ознаменовалась целым рядом рекордов для фондового рынка США. Рынки отрабатывали отличные цифры по НФП, а также инфраструктурный план Байдена вкупе с голубиной позицией ФРС (которую, кстати, подтвердили протоколы последнего заседания FOMC, опубликованные в среду).

При этом рынки полностью игнорировали угрозы как текущие (пандемия), так и перспективные (рост налогов в США). А ведь ситуация с пандемией в мире стремительно приближается к новым абсолютным максимумам в плане новых случаев заболеваний и смертей. И если США и Великобритании ситуацию хоть как-то контролируют благодаря успеху вакцинационной кампании, то страны третьего мира стремительно скатываются в бездну.

Администрация Байдена обнародовала свой план по пересмотру корпоративного налогового кодекса в среду. Ключевой его элемент - повышение ставки корпоративного налога с 21 процента до 28 процентов, а также внесение изменений в кодекс, которые усложнят уход компаний от уплаты налогов.

Анализ 13 эпизодов ужесточения фискальной политики в США за последние 100 лет показал, что фондовый рынок воспринимает это весьма болезненно и с потерями. Но еще раз отметим, что на прошлой неделе рынки об этом не думали от слова совсем.

Не думали они и о рекордном дефиците торгового баланса США, о рекордном дефиците бюджета США, а также о новых рекордах государственного долга США. Но не думать о чем-то ведь не означает, что этого не существует. Так что рано или поздно фокус рынков наведется на «3Д» экономики США и тогда покупателям на фондовом рынке припомнят очень многое.

Предстоящая неделя будет более насыщенной в новостном плане, нежели предыдущая. Сезон отчетности начнется на этой неделе (по данным Refinitiv, прибыль S&P 500 в первом квартале должна вырасти на 24,2%), так что рынки заранее готовятся к позитиву. Кроме того, во вторник должно состояться IPO крупнейшей криптобиржи США Coinbase, будут опубликованы данные по розничным продажам в США, Еврозоне и Китае, а также темпы роста ВВП и промышленного производства в Британии. Также внимание рынков будет приковано к цифрам по потребительской инфляции в США и ВВП Китая. В общем, скучно не будет – это точно.