¿MSFT esta SOBREVALORADA?

11월 4일

Contexto

Microsoft es una de las empresas de tecnología más grandes y reconocidas a nivel mundial. Fundada en 1975 por Bill Gates y Paul Allen, se especializa en el desarrollo de software, hardware y servicios relacionados. Su producto más vendido es el sistema operativo Windows, que ha revolucionado la forma en que las personas utilizan computadoras y dispositivos. A lo largo de su historia, Microsoft ha diversificado su cartera de productos, incluyendo la suite de oficina Microsoft Office y plataformas en la nube como Azure. Su enfoque en la investigación y desarrollo ha permitido que siga siendo un referente en soluciones digitales y tecnológicas.

• Sector - Tecnología
  
• Industria - Software: Infrastructure
  
• CEO - Mr. Satya Nadella
  
• Precio de la Acción (10:48 pm 03 de Noviembre de 2024) - 410.37 USD
  

Income Statement

Trimestral (3Q24)

• Incremento de ingresos
  
• Reducción en R&D
  
• Incremento en utilidad antes de impuestos y utilidad neta
  
• Reducción de acciones en circulación
  

Anual (2024)

• Incremento de ingresos
  
• Incremento en R&D
  
• Incremento en utilidad antes de impuestos y utilidad neta
  
• Reducción de acciones en circulación
  

Cash Flow

Trimestral

• Reducción de flujo neto
  
• Reducción de flujo operativo
  
• Reducción de flujo de inversiones
  
• Incremento de flujo financiero
  
• Incremento de flujo de caja libre
  

Anual

• Reducción de flujo neto
  
• Incremento de flujo operativo
  
• Reducción de flujo de inversiones
  
• Reducción de flujo financiero
  
• Reducción de flujo de caja libre
  

Balance Sheet

Trimestral y Anual (Mismos Datos TTM)

• Activos superiores a Pasivos
  
• Current Ratio mayor a 1 (Pero sería mejor que fuera superior a 1.50)
  
• Total Ratio mayor a 1
  
• Reducción en Deuda Neta
  
• Deuda Neta Positiva
  
• Working Capital Decreciente
  

Razones Financieras

Ticker: MSFT
Precio por Acción (A la publicación de este artículo): 410.37 USD
Market Cap - 3 051 052.02
Enterprise Value - 3 069 461.02 (Mayor a Market Cap)
Acciones en Circulación: 7 434

EPS (UPA): 12.12
Dividendos: 3
Dividend Yield: 0.73%
BPA: 12.11
Expected EPS Growth: 14.96%

P/E (P/U) - Yahoo Finance: 33.89
P/E (P/U) - TIKR: 36.47
P/S - TIKR: 12
P/VL: 10.60
PER: 33.80 (Sobrevalorada)
PEG: 2.32 (Sobrevalorada)

ROA: 17.31% (Señal Regular/Mala)
ROE: 31.46% (Buena Señal)
ROIC: 29.41% (Levemente Financiada)

EV/FCF: 42.24
Deuda Neta / FCF: 0.25 (Buena Salud Financiera)
Ratio de Disponibilidad: 1.29 (Señal Regular/Mala)
Razón de Liquidez Inmediata: 0.18 (Mala Salud Financiera)
Nivel de Endeudamiento: 0.34 (Buena Salud Financiera)
Razón de Endeudamiento: 0.45 (Buena Salud Financiera)
Net Debt EBITDA: 0.17 (Buena Salud Financiera)

Altman Z Score: 9.57 (Excelente, pero demasiado alto)
Piotroski Score: 5 (Bueno)
Beta: 0.90 (Menos Volátil que el Mercado)

Análisis de P/E

Comprar (En comparación con histórico, competencia y sector)

Fair Value (Valor Justo)

Peter Lynch: Sobrevalorado

• Estudio Conservador: 122.77
  
• Estudio Arriesgado: 649.02
  
• Graham (Original): 403.04
  
• Graham (Modificado): 230.82
  
• EPS Model: 400.02
  
• DCF Model: 332.72
  

Precio Justo: 356.40

Análisis Técnico

En este caso, iniciamos con el gráfico Mensual, donde nos encontramos en máximos históricos, por lo que posicionarnos fuertemente es una mala idea. Vemos como el soporte más cercano esta bastante lejos del precio y como el RSI estocástico esta cayendo después de estar mucho tiempo (Más de un año) en niveles de sobre compra. A largo plazo (años) no esta en un precio adecuado para comprar, lo mejor va a ser esperar. El único soporte que tenemos de la tendencia es la EMA de 10 periodos (Verde), que sirve como continuación alcista, aunque no parece muy fuerte.

De manera Semanal tenemos que el precio se encuentra en una tendencia alcista, con mucha fuerza y con el RSI indicándonos que es una posible zona de acumulación para seguir subiendo. Tenemos una ligera divergencia bajista, lo que nos indicaría una caída en el precio antes de volver a alcanzar máximos. El soporte de los 7 200 (MXN) parece ser una zona muy importante para el precio, ya que la EMA de 50 periodos (Rojo) esta ahí también, lo que nos da a pensar que el precio optimo para una entrada fuerte es en ese precio, lo que representa una caída del 13% aproximadamente.

Por último, tenemos el gráfico Diario, donde vemos una clara divergencia bajista marcada desde mediados de Agosto hasta la actualidad. Además, tenemos muchos toques en la EMA de 50 periodos y de 100 periodos (Gris), lo que me da a pensar que el precio busca romper ese soporte para caer mucho más (al menos hasta la EMA de 200 periodos de color negro). El precio rompió la resistencia del precio pero inmediatamente volvió a caer dejando un GAP enorme. A mi consideración, es solo cuestión de tiempo que el precio busque niveles inferiores, yo buscaría una compra mínima en los precios actuales y aplicar estrategias como DCA hasta la compra fuerte.

Conclusiones

COMPRA MINIMA

Comprar me parece la opción adecuada, siempre y cuando no se posean acciones de la compañía. En caso de tener acciones desde hace tiempo, creo que no es mal momento para venderlas y considerar comprar en precios inferiores. La empresa no esta del todo fuerte financieramente hablando, lo más preocupante es su flujo de caja libre, que no es para nada buena señal que haya decrecido. Sin embargo debemos considerar que es la empresa más grande en su industria y esta peleando el puesto de la empresa más grande en su sector. No podemos dejar de lado el impacto tan grande que tiene en todo el mundo, con una gran variedad de productos y como la gran mayoría de analistas recomiendan comprar mínimamente o comprar con fuerza la empresa.

En base a los valores justos de la compañía y al análisis técnico, determino que es momento de ir acumulando la acción en caso de no poseer acciones y de deshacerse de la posición en caso de tener tiempo con ella o si tenemos acciones a largo plazo, ya que el gráfico mensual muestra al menos un retroceso importante en la tendencia.

Definitivamente es una empresa que recomiendo en cualquier portafolio por el espectacular Market Cap y por su "Beta", que indica que es menos volátil que el mercado, lo que nos da seguridad de tener una inversión al largo plazo y es buena oportunidad para ir acumulando acciones.