Индекс мусорных облигаций. Коллапс рядом.

2022년 10월 5일

На графике представлен индекс мусорных облигаций. Давайте разберёмся, что здесь происходит по системе Ганна, и, в целом, в мировой экономике.

Мусорные облигации, представленные на графике, являются ничем иным, как одним из звеньев мировой ликвидности. Они накоплены в достаточном объеме на балансах всех мировых банков. Как мы видим, они активно распродаются весь последний год. Но, проблема в том, что покупателей на них нет. Покупатель остался один — центральные банки, которые также их распродают, практически, в пустоту. Чтобы не случились массовые margin-calls, необходимо запускать станок и выкупать их — покрывать ликвидностью.

Во-первых, почему ликвидность — это квинтэссенция текущей мировой финансовой системы.

Во-вторых, эта ликвидность сейчас сжимается довольно высокими темпами из-за ужесточения денежно-кредитной политики ведущих мировых центральных банков (в первую очередь ФРС).

Так, ведущие ЦБ сократили свои балансы на 3.1 трлн долларов — это беспрецедентное событие в монетарном мире, как минимум, за последние 20 лет. Однако, судя по Великобритании, финансовая система не выдерживает этой нагрузки и Банк Англии вернулся к программе выкупа активов. Таким образом, он создал беспрецедентный (неразумный и глупый, в контексте всё еще функционирующей парадигмы фин. системы) случай, когда идёт как повышение ключевой ставки, так и, в это же время, запуск печатного станка.

В-третьих, Банк Англии обнажил намерения других ЦБ. Вероятно, что печатный станок будет запущен и в других странах.

Поможет ли это спасти систему? Наверняка нет. Фигурально выражаясь, это тот случай, когда в огонь подливается бензин, с целью его потушить.
Смогут ли таким образом ЦБ выиграть время? Да, смогут. Но это вопрос нескольких месяцев, далее падение будет ещё сильнее и больнее. Сомнений не остаётся — контроль потерян, существующая концепция мировой фин. системы находится в агонии.

Резюмируя вышесказанное, если в ближайшее время банки объявят об экстренном выкупе гос. долга (что является, опять же, фундаментом мировой системы), то есть, начнёт вливать бабки в экономику, то это даст среднесрочный толчок всем рынкам и валютным парам против доллара вверх. Однако, похоронный марш уже играет, и эти деньги лишь будут для того, чтобы закончить эту партитуру эпично и парадоксально.

По технике, мы наблюдаем пробой ключевого белого угла (как и в ковидный год). Если печатный станок не будет сейчас запущен, то индекс обвалится на 30%, что незамедлительно приведёт к эффекту домино и повторению истории c банком Lehman Brothers (кризис 2008 года). Если центральные банки начнут выкупать этот «мусор», то у индекса есть шанс протестировать угол на ~99 и возможное скопление горизонтальных объемов на 108 (что фундаментально выглядит утопично).
Но едва ли это всё может помочь в среднесрочной и, тем более, долгосрочной перспективе.
Магнит Ганна на уровне 60 по индексу активирован.