GOLD（週足） #2－きな臭い

金価格は6000ドル付近のフィボナッチラインに接近しつつあり、これは第4波の形成につながる可能性がある。(Gold prices are approaching a Fibonacci level near $6,000, which could lead to the formation of a fourth wave.)

0を1662ドル、1を3309ドルにとったフィボナッチラインを考えたとき、金価格は0.382と0.786を除いたすべてのライン付近で調整局面を迎えている。この規則性に従って6000ドル付近で調整が起こった場合、この調整は2022年11月から続いた第3波を終焉させ、第4波を形成し始める可能性があるだろう。

しかし、金価格の上昇を支えるファンダメンタルズ要因である地政学的リスクやインフレリスクは全く解消されていない。これらはむしろ今後さらに不確実性を増していくように思えるので、金価格はさらなる上昇の余地を十分に残しているだろう。具体的な考察としては、1976年9月から1980年1月までの上昇相場で764%近く価格が上昇していることを鑑みると、2015年11月の1000ドル付近を基準に取って考えれば、8600ドルから10000ドルがターゲットになるだろう。

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今週は金相場の上昇につながるニュースが多くあった。

FRBは27-28日に開いたFOMCで、フェデラル・ファンド（FF）金利の誘導目標を3.50-3.75%に据え置くと決定した。2025年の就任以降、トランプ氏はたびたびFRB議長を批判し、利下げを求めてきた。その中で今回FRBが金利の据え置きを決定したことは、大きな意味を持つだろう。トランプ氏による非難のトーンは弱まっていないことから、引き続き今後の動向にも注目したい。

また、中国では、中国人民解放軍の制服組トップの張又俠・中央軍事委員会副主席と、劉振立・軍連合参謀部参謀長の2人が粛清された。これにより、中央軍事委員会のメンバーは、習氏と張昇民副主席の2人だけになった。統合作戦能力の基盤が脆弱になる中でどのような行動が起こされるのか、注目していきたい。

• FRBが金利の据え置きを決定

  https://jp.reuters.com/markets/japan/LMLBT7PQ7VKO5PPYM47HP3C3I4-2026-01-28/. ロイター. (2026/01/26). 2026/1/30閲覧

• 中国が制服組トップの軍高官を粛清

  https://jp.reuters.com/world/security/CHWEYXRQVJKLNBGTPVXGVCF4JM-2026-01-25/. ロイター. (2026/01/26). 2026/1/30閲覧

• 習主席の軍高官粛清、重要な連絡窓口が失われた－西側当局者が危惧

  https://www.bloomberg.com/jp/news/articles/2026-01-27/T9J5TTT9NJLX00. Bloomberg. (2026/1/28). 2026/1/30閲覧