L’or en équilibre : espoir commercial vs tensions géopolitiques

📌 Résumé des faits marquants :

• Les prix de l’or évoluent dans une fourchette étroite, soutenus par l’incertitude économique et géopolitique (Russie/Ukraine, Iran/USA).

• Discussions commerciales attendues entre Donald Trump et Xi Jinping cette semaine, possibles effets apaisants sur les marchés.

• Trump double les droits de douane sur l’acier et l’aluminium (de 25% à 50%).

• Les négociations Chine-USA et l’échec des discussions nucléaires Iran-USA maintiennent une demande de valeurs refuges.

• L’OECD met en garde contre un ralentissement économique plus marqué.


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📊 Impact attendu sur le gold + risques associés

• L’appétit pour le risque tempère l’élan haussier de l’or, mais les tensions commerciales et militaires soutiennent la demande refuge.

• Le renforcement du dollar exerce une pression baissière, mais limité par les perspectives de baisse des taux et les inquiétudes fiscales américaines.

• Risque : si les discussions Trump-Xi débouchent sur un accord commercial tangible, cela pourrait entraîner une correction sur l’or.


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🧠 Analyse fondamentale de l’or :


🔹 Contexte général
L’or reste dans une dynamique haussière globale, soutenue par l’incertitude macroéconomique et les tensions géopolitiques.


🌍 Facteurs géopolitiques :
• Frappes ukrainiennes sur des cibles russes, explosion d’un pont en Crimée.
• Blocage des négociations nucléaires Iran-USA.
• Négociations commerciales tendues Chine-USA.
• OECD alerte sur la croissance mondiale.


💵 Politique monétaire du dollar
• Attente de deux baisses de taux d’ici fin 2025 selon le marché.
• Rendements obligataires US en baisse.
• Les responsables de la Fed restent prudents (Bostic, Goolsbee, Cook).


📈 Comportement du marché
• Spot gold stable autour de 3.351 $ l’once.
• Futures août à 3.377 $/oz.
• USD tente un rebond après un plus bas de 6 semaines.
• Légère pression sur les métaux avec le rebond du dollar, mais soutiens toujours actifs.
• JOLTS solide avec 7,39M d’offres d’emploi, mais hausses des licenciements = marché de l’emploi contrasté.


✅ Conclusion fondamentale :
Le gold reste soutenu par un faisceau de facteurs structurellement haussiers : tensions géopolitiques, incertitudes commerciales, risques fiscaux américains, et anticipation de baisse de taux. Toutefois, à court terme, une détente dans le dialogue Chine-USA ou une résilience du dollar pourraient freiner l’élan. Le biais reste globalement haussier à moyen terme, mais une respiration technique à court terme reste envisageable.


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📆 Perspectives :


🎯 Perspective court terme :
• Possibles consolidations autour des 3.350–3.375 $ si le dollar se renforce ou si les marchés anticipent une amélioration des relations Chine-USA.
• Une cassure haussière au-dessus de 3.380 $ pourrait rouvrir la voie vers les 3.400–3.420 $.


📍 Perspective moyen terme :
• Tant que les tensions géopolitiques persistent et que la Fed conserve un ton prudent, le gold reste structurellement soutenu.
• Toute nouvelle escalade militaire ou désaccord commercial majeur renforcerait le sentiment refuge.


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🎯 Conclusion générale (biais attendu) :

Malgré les pressions à court terme, le contexte économique, monétaire et géopolitique reste favorable à un maintien haussier de l’or à moyen terme.

Biais légèrement haussier conservé sur le XAU/USD. Consolidation probable à court terme, mais les fondamentaux restent favorables à moyen terme.


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Merci pour la lecture. SN3AZ.