숏

День поддержки закончился, а впереди неопределенность

Четверг стал днем передышки после распродаж в среду. Поводами для паузы стали пик сезона отчетности в США, а также статистика по ВВП крупнейшие экономики мира.

Рост ВВП США в третьем квартале превысил средние ожидания аналитиков и составил рекордные за всю историю наблюдений 33,1%. Впрочем, воспринимать эту цифру как знак окончания проблем в экономике США и мира не стоит. ВВП США все еще в минусе по итогам года. Учитывая, как развивается ситуация с пандемией шансов, что экономика США закончит 2020 год в плюсе практически нет.

Зато в плюсе год скорей всего закончит Китай. Но даже эта победа весьма условная. Поскольку тот темп прироста, который ожидается, станет для Китая минимальным за последние 40 лет.

В общем все плохо везде. И отчетность Apple, Amazom, Alphabet, а также Facebook, которая уже привычно превзошла ожидания аналитиков, не стоит воспринимать как смену рецессии на рост. Третий квартал и рост экономики в нем – это заслуга не экономики как таковой, а денежных инъекций со стороны Правительства США (CARES act) и ФРС США. Проблема в том, что с августа страна живет без искусственной подпитки. Вопрос стимулов закрыт до выборов, а что будет после них пока неизвестно.

ЕЦБ вчера ожидаемо не стал менять вектор и параметры монетарной политики в Еврозоне. По сути, решение перенесено на декабрь – именно тогда ожидается расширение программы количественного смягчения или даже более радикальные меры по поддержке экономики. Так что евро продолжает пребывать под давлением пандемических новостей из Европы и информации о новых ограничениях.

Впрочем, сегодня евро может получить поддержку со стороны данных по ВВП Еврозоны. После вчерашних американских данных есть все ожидания ожидать превышения прогнозов. Но опять же сегодняшние данные мало что изменят в общем и целом. Ближайший месяц-два (в лучшем случае) экономика Европы будет нести тяжелейшие потери.