Un baril à 130 dollars ? Non, sauf si Ormuz ferme durablement.

Alors que les tensions au Moyen-Orient entre l’Iran, Israël et les États-Unis montent d’un cran, les spéculations autour d’un pétrole à 130 dollars refont surface sur les marchés. Si la hausse récente des prix est bien réelle, alimentée par la géopolitique, rien dans les fondamentaux ni dans l’analyse technique ne justifie pour l’instant un scénario aussi extrême. Sauf… si le détroit d’Ormuz venait à être bloqué. Explications.

1) Le baril rebondit, mais pas d’alerte rouge technique

Depuis son point bas en mai, le cours du pétrole a bondi de plus de 40 %, porté par les tensions régionales et un regain de volatilité. Le marché anticipe une hausse du risque géopolitique, mais cette reprise ne s’accompagne pas, pour l’instant, de signaux d’alerte sur le plan technique.

Les indicateurs comme le COT report (Commitment of Traders), les volumes, ou encore les seuils techniques clés sur le WTI et le Brent ne confirment pas une tension extrême au stade actuel et ce tant que le baril de pétrole but US se maintient sous la résistance à 80$. Certes la moyenne mobile à 200 jours a été dépassée et la réintégration des 65$ a donné le point de départ d’une impulsion haussière, le prix du pétrole est maintenant à la croisée des chemins techniques.

Le graphique ci-dessous montrent une ligne de résistance baissière (de couleur rouge) sur le WTI et elle est aussi valable sur le Brent. Si ces résistances devaient être franchies, alors cela serait un fort signal d’alerte haussière sur le prix du baril de pétrole vers 90/95$.


2) Un marché sous pression… mais encadré par l’OPEP

En effet, seule une contrainte d’offre majeure peut faire monter le baril de pétrole à 130$.
Le contexte géopolitique actuel tombe au pire moment pour l’OPEP. Le cartel pétrolier, emmené par l’Arabie saoudite, avait récemment pris la décision de remonter sa production après des années de restrictions. Objectifs : répondre à une demande jugée solide, regagner des parts de marché face aux producteurs américains et sanctionner les membres les moins disciplinés.

En mai, juin et juillet, une hausse programmée de 411 000 barils par jour est prévue. Autrement dit, le marché est en train de recevoir une offre supplémentaire, ce qui limite mécaniquement les risques de flambée spéculative, sauf choc exogène majeur comme la fermeture durable du détroit d’Ormuz.


3) Iran/Israël/USA : le marché price le risque mais ne panique pas. Trois scénarios sont actuellement envisagés par les opérateurs :

1. Un durcissement des sanctions contre l’Iran, réduisant l’offre de 500 000 à 1 million de barils par jour.
2. Une attaque ciblée sur les infrastructures pétrolières iraniennes.
3. Une fermeture temporaire du détroit d’Ormuz.

Les deux premiers cas sont absorbables par le marché, notamment grâce aux capacités de production des autres membres de l’OPEP+ ou à la libération stratégique de réserves. En revanche, le blocage du détroit d’Ormuz constituerait un « game changer ».

Le détroit d’Ormuz, entre le golfe Persique et le golfe d’Oman, est le passage obligé de 20 % de l’offre mondiale de pétrole, soit environ 17 à 18 millions de barils par jour. C’est aussi un axe vital pour le gaz naturel liquéfié (GNL), notamment celui du Qatar.


Une fermeture même partielle aurait des conséquences immédiates sur l’ensemble des chaînes logistiques, la sécurité énergétique des pays importateurs, et provoquerait un choc de prix brutal. Dans ce cas, un pétrole à 130 dollars ne serait plus une hypothèse extrême, mais un scénario plausible à très court terme.

La situation est bien sûr évolutive, et les investisseurs doivent rester attentifs aux signaux faibles : mouvements militaires dans le détroit, attaques ciblées sur les infrastructures énergétiques, discours bellicistes. En l’absence d’un blocage d’Ormuz, les fondamentaux (hausse de la production OPEP, ralentissement de la demande chinoise, stabilité technique) militent pour un plafond autour des 80/90$.

Un baril à 130 dollars ? Oui, mais seulement si Ormuz ferme complètement.





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