Инвестиционная идея - Broadcom Inc. #AVGO

2021년 5월 27일

💡 18 мая на конференции разработчиков Google I/O, представители компании Broadcom Inc. #AVGO официально объявили о своем новом процессоре искусственного интеллекта (AI) и глубокого обучения четвертого поколения: TPU4.

• Компания также анонсировала кластер TPU Pod, который теперь состоит из более чем 4096 чипов TPU4, предыдущее поколение кластеров состояло из 1024 чипов TPU3.

• J.P. Morgan отмечает, что чип TPU4 размером 7-нм является индивидуализированным ASIC, который был разработан совместно с Broadcom #AVGO, давним партнером Google по процессорам TPU.

ASIC - интегральная схема специального назначения. Она выполняет строго определенные функции в зависимости от устройств.

✅ Broadcom Inc. #AVGO - мировой лидер в области технологий, который проектирует, разрабатывает и поставляет полупроводники и программные решения для инфраструктуры.
🎯 Целевая цена от J.P. Morgan - $570, потенциал роста +24%

⚡️ Основные тезисы к покупке:

• Представители Google заявили на конференции, что считают Broadcom лидером с чипом следующего поколения TPU5 (который представляет двухчиповое решение - один чип разработан в конце 2020 года, второй чип будет готов в текущем году - оба в размере 5 нм) и чипом TPU6 (двухчиповое решение размером в 3 нм).

• По оценкам, бизнес Broadcom в области облачных и гипермасштабируемых ASIC (настраиваемое ускорение вычислений, ускорение видео, процессоры ускорения безопасности и чипы SmartNIC) в настоящее время обеспечивает доход более $1 млрд в годовом выражении по сравнению с $50 млн в 2017 году.

• Broadcom владеет 35%-долей и является лидером на рынке ASIC, который оценивается в $10 млрд. Темпы роста рынка
оцениваются аналитиками J.P. Morgan на уровне 12-15% в год. Аналитики считают, что бизнес Google ASIC с Broadcom уже превзошел бизнес ASIC у Apple, а у команды Broadcom есть более 30 ведущих программ ASIC (на 7/5-нм) для облачных и гипермасштабируемых технологий следующего поколения, сетей 5G и других крупных OEM клиентов.

• Помимо совместной разработки микросхемы TPU4 и предоставления критически важных IP-адресов Broadcom, компания также отвечает за производство, тестирование, упаковку, продажу и доставку этих процессоров прямо в центры обработки данных Google.

• Команда Broadcom участвует во множестве других программ ASIC с такими клиентами, как Facebook, Microsoft, AT&T, ByteDance, Nokia, Ericsson, ZTE и некоторыми крупными стартапами.

• Также дивидендная доходность компании достаточно привлекательная - 3% годовых. Объем средств, потраченных на выплату дивидендов в течение последних 5 лет, рос на 29% ежегодно.

💎 Мы считаем, акции компании Broadcom имеют значительный апсайд в связи с развитием бизнеса в сегменте ASIC.