TradingView의 펀더멘털 분석 소개

펀더멘털 분석은 자산의 본질적 또는 진정한 가치를 파악하는 방법입니다. 이 방법을 사용하는 사람들은 자산이 과대 평가되거나 저평가될 수 있다고 믿습니다.

연구를 수행하기 위해 펀더멘털 분석가는 스탁 스크리너를 사용하여 기업 보고서를 검토하고 이코노믹 캘린더를 팔로우합니다. 또한 정성적 및 정량적 접근 방식을 적용하여 규제를 면밀히 모니터링합니다. 펀더멘털 분석은 자산의 가치뿐만 아니라 기업의 재무 전망 및 장기적인 생존 능력 등 기업 자체의 가치도 추정하는 것을 목표로 합니다.

목차:

펀더멘털 분석이란

펀더멘털 분석은 기업이나 자산이 저평가되어 있는지, 또는 고평가되어 있는지 평가하기 위해 투자 분석에서 사용되는 접근 방법입니다.

주식이 저평가되어 있다면, 펀더멘털 분석가는 투자자가 그 가격에 주식을 매수할 경우 이익을 얻을 가능성이 높다고 가정합니다.

반대로, 주가가 과대 평가된 경우, 이는 위험하고 부당한 투자로 간주되어 손실을 초래할 가능성이 높습니다.

이렇게 정의되기 위해서는, 해당 기업은 견고한 기반을 갖추고 있으며, 전반적인 시장 성장기에 높은 수익을 달성하고, 시장이 혼란스러운 상황에서도 경쟁사보다 손실이 적게 발생하는 등 다양한 시장 상황에서 신뢰성과 안정성을 입증해야 합니다.

자산의 공정가치를 파악하기 위해 펀더멘털 분석가는 미시 및 거시 경제 데이터를 살펴봅니다. 여기에는 글로벌 시장 동향, 기업의 산업 성장 잠재력 및 자본 유입, 그리고 기업의 제품이 현재 경제와 어떤 관련이 있는지 등이 포함됩니다.

그들이 사용하는 기업 데이터는 보통 기업 보고서에서 파생된 것입니다.

재무제표 분석은 손익 계산서, 대차 대조표 및 현금 흐름표에서 도출한 주요 재무 메트릭을 분석하여 비즈니스의 지속 가능성을 파악하는 데 사용됩니다.

이 세 가지 주요 재무 보고서는 투자자와 최고 경영진에게 회사의 수입, 지출, 부채, 진행 중인 운영 자금 조달 등에 대한 통찰력을 제공합니다.

요약하면, 회사의 재무 건전성을 심층적으로 분석하거나 빠르게 파악하기 위해 사용됩니다.

펀더멘털 분석과 기술적 분석

펀더멘털 분석은 기업 자체에서 제공하는 데이터를 기반으로 하는 반면, 기술적 분석은 차트에 표시된 거래소 데이터를 사용합니다. 따라서 펀더멘털 분석은 비상장 기업과 상장 기업 모두에 적용될 수 있는 반면, 기술적 분석은 상장 기업의 주식과 같이 거래 이력이 있는 금융 상품에 적용됩니다.

결과적으로, 거래 및 투자 결정을 내리는 주요 시스템으로 이러한 분석 중 하나를 선택하는 것은 회사 보고서와 시장 참여자의 행동 중 어느 정보 소스를 신뢰할지 선택하는 것으로 귀결됩니다.

펀더멘털 분석가는 회사와 그 성과에 더 신뢰를 두는 경향이 있는 반면, 기술 분석가는 시장 참여자들이 회사의 주가를 평가하는 방식에 더 신뢰를 두는 경향이 있습니다.

이전에는 이러한 접근법을 지지하는 사람들 사이에서 치열한 논쟁이 벌어졌지만, 효율적 시장 가설(EMH)이 모든 주목을 받기 시작하면서 이러한 논쟁은 점차 사라지기 시작했습니다. 효율적 시장 가설은 모든 이용 가능한 정보는 이미 자산 가격에 반영되어 있으므로 펀더멘털 분석이나 기술적 분석이 지속적으로 시장을 능가할 수는 없다고 주장합니다.

그 결과, EMH를 지지하는 사람들은 기술적 분석가와 펀더멘털 분석가들이 하는 것처럼 시장을 이기려고 노력하지 않고, 폭넓은 참여에 집중하고 평균적인 시장 수익률을 받아들이는 완전히 다른 목표를 추구합니다.

오늘날 많은 트레이더와 투자자들은 두 가지 접근법을 모두 사용합니다. 펀더멘털은 올바른 자산, 그 자산의 예상 가격 방향, 그리고 공정한 가격 범위를 선택하는 데 도움이 되고, 기술적 분석은 진입 및 청산 시점을 정확하게 파악하는 데 도움이 되기 때문입니다.

일반적인 접근 방식은 펀더멘털을 먼저, 그 다음에 기술적 분석을 하는 것입니다.

자세한 내용은 지식 기반에서 기술적 분석이 무엇이며 어떻게 작동하는지 살펴보세요.

탑다운 및 바텀업 분석

두 가지 모두 자산의 가치를 파악하기 위한 서로 다른 각도를 나타냅니다.

탑다운 접근 방식에서는 거시경제 레벨에서 연구가 시작됩니다. 투자자들은 GDP, 인플레이션율, 금리 등 글로벌 트렌드와 메트릭을 살펴봅니다. 그런 다음, 단일 국가 및 산업으로 초점을 좁혀, 궁극적으로 펀더멘털이 견고하고 해당 산업 및 시장을 능가할 가능성이 있는 회사를 파악합니다.

반대로, 상향식 접근 방식에서는 단일 회사의 재무제표를 검토하고 경영진, 환경 기록 등 비즈니스의 다양한 측면을 연구하는 것으로 연구가 시작됩니다.

상향식 접근 방식은 펀더멘털 분석가들에게 더 일반적입니다. 그러나 하향식 및 상향식 모두 기업 보고서에 크게 의존합니다.

예를 들어, EBITDA, 총이익 및 기타 재무 메트릭스를 검토하여 단일 회사를 연구하면 투자자에게 회사에 대한 귀중한 통찰력을 제공할 수 있습니다. 투자자는 다양한 조건에서 시간이 지남에 따라 회사의 실적이 어떻게 변하는지, 그리고 장기적으로 회사가 생존할 가능성이 얼마나 되는지 알 수 있습니다.

거래 및 투자에서 대부분의 경우와 마찬가지로, 이 두 가지 방법은 서로를 보완합니다. 탑다운 접근 방식을 사용하면 해당 산업 및 지역으로 검색 범위를 좁히지 않았다면 절대 알지 못했을 회사를 발견할 수 있으며, 바텀업 분석은 회사를 더 잘 이해하고 그 회사에 투자할 가치가 있는지 여부를 판단하는 데 도움이 될 수 있습니다.

글로벌 경제, 산업 및 기업 분석

이것이 탑다운 분석의 세 가지 레벨입니다. 이는 유망한 회사를 찾을 때 따라야 할 단계입니다.

탑다운 접근법을 사용할 경우, 투자자는 글로벌 경제에서 시작하여 글로벌 트렌드를 파악하려고 합니다. 글로벌 인플레이션, 실업률, GDP 대비 정부 부채 비율부터 시작하여 다른 데이터를 검토하거나 산업 수준으로 범위를 좁혀 연구를 계속할 수 있습니다.

산업을 탐색할 때 투자자는 산업의 라이프 사이클, 시장 규모 및 성장 잠재력 등 여러 요소를 살펴봅니다. 고객 및 지리적 영역을 놓고 서로 경쟁하는 방식을 비교할 수도 있습니다.

이 레벨에서 투자자들은 신규 기업의 출현과 기존 기업의 성장을 방해하는 규제에 대해 폭넓은 정보를 수집합니다.

기업 분석 레벨에서 투자자들은 기업의 재무제표를 검토하여 미래의 자본 배분에 대해 정보에 기반한 결정을 내립니다.

정량적 및 정성적 분석

정량 분석가는 기업 재무제표에서 도출한 숫자를 바탕으로 투자 전략을 수립합니다. 그들은 일반적으로 회사 자체, 제품 라인 또는 경영에 그다지 관심이 없으며 재무 비율이 중심을 차지합니다.

정성적 분석은 정반대입니다. 기업의 장기 목표, 경영 스타일의 영향, 기업이 준수하는 윤리 기준 및 기업 내의 생활과 경쟁사들 사이의 위치에 큰 영향을 미치는 기타 주관적인 정보는 (적어도 현재로서는) 계산이 불가능합니다.

재무제표 분석

재무제표 분석은 정량적, 하향식 접근 방식입니다. 투자자와 기업 경영진이 기업 성과 평가, 비즈니스 모델과의 일치 여부 판단, 미래 운영 자금 조달을 통한 기업 확장 가능성 평가를 위해 수행됩니다.

국제회계기준(IFRS)과 일반회계원칙(GAAP)은 기업이 수익과 비용을 보고하는 주요 규칙을 규정합니다.

이 두 가지 기준은 기업의 운영에 투명성과 일관성을 보장하기 위해 재무제표의 구조를 정의합니다. 또한 손익 계산서, 대차 대조표 및 현금 흐름표의 구성 요소를 명확하게 정하고 있습니다.

상장 기업은 훨씬 더 엄격한 보고 요건을 충족해야 하며 발생주의 회계를 따라야 하지만, 비상장 기업은 더 유연하게 발생주의 또는 현금주의 회계 방법을 사용할 수 있습니다.

질적 분석의 두 가지 핵심 요소

경쟁 위치

경쟁 위치 분석의 최종 목표는 기업이 경쟁사 대비 지속 가능성을 판단하는 것입니다.

경쟁 위치 분석은 기업이 산업 내에서 얼마나 잘 포지셔닝되어 있는지 평가하기 위해 다양한 접근 방식을 사용합니다. 이는 신규 진입자에 대한 시장의 방어력 및 해당 시장에서 운영 효율성을 포함합니다.

또한 기업의 장기적 안정성 잠재력과 변화에 대한 준비도를 파악하는 데도 도움을 줍니다.

요약하면, 경쟁 위치 분석은 다음과 같습니다.

상향식 접근 방식을 따릅니다.
정성적 및 정량적 관점에서 모두 탐구할 수 있습니다.
기업 및 산업 레벨 분석의 일부입니다.

LinkedIn의 공동 설립자이자 벤처 자본가인 리드 호프만은 “경쟁자가 없다고 생각한다면, 충분히 살펴보지 않았거나 시장을 이해하지 못한 것”이라고 말했습니다.

펀더멘털 분석의 이 중요한 요소를 이해하는 데 큰 도움이 되는 가장 신뢰할 만한 두 가지 이론은 포터의 5가지 힘과 경제적인 해자입니다.

첫 번째는 투자자가 산업의 매력과 수익성을 검증하는 데 도움이 됩니다. 두 번째는 워런 버핏이 주장한 것으로, 경쟁이 치열한 환경에서 기업의 지속 가능성과 경쟁사로부터 비즈니스를 보호하는 장점을 정의하는 데 도움이 됩니다.

비즈니스 모델

비즈니스 모델은 투자자에게 회사의 수익 창출 전략, 목표 시장 및 성장을 유지하기 위해 예상되는 미래 비용에 대한 정보를 제공합니다.

선택할 수 있는 비즈니스 모델의 완전한 목록은 없습니다. 새로운 기술과 시장이 계속 등장함에 따라 그 수는 무한할 가능성이 있습니다.

모든 비즈니스 모델에는 9가지 구성 요소, 즉 블록이 포함되어 있습니다.

고객 세분화
가치 제안
채널
고객 관계
수익 흐름
핵심 자원
핵심 활동
핵심 파트너십
비용 구조

이러한 구성 요소는 각각 변경될 수 있으므로 모델도 변경될 수 있습니다.

모든 비즈니스에는 핵심 고객과 고객과의 관계, 유통 채널 및 기타 주요 요소를 정의하는 고유한 모델이 있습니다. 비즈니스가 한 영역에서 다른 영역으로 초점을 이동해야 할 때 이러한 블록 중 하나를 정밀하게 조정하는 경우가 많습니다.

예를 들어, Netflix는 비디오 대여 사업으로 시작했지만 나중에 스트리밍 서비스를 오퍼하기 시작했습니다.

앞서 언급한 두 가지 이론, 즉 포터의 5가지 힘과 경제적인 해자는 현대의 펀더멘털 분석에서 산업 구조와 기업 경쟁력을 평가하기 위해 사용되는 영향력 있는 전략적 프레임워크입니다.

두 가지 프레임워크를 모두 사용하여 기업을 연구함으로써 투자자는 조직의 비즈니스 모델의 강점과 약점을 파악하고, 그 운영이 비즈니스 모델과 관련이 있는지 평가하며, 경쟁사의 전망과 비교하고, 비즈니스의 잠재적 수익성을 평가할 수 있습니다.

암호화폐의 펀더멘털 분석

암호화폐의 펀더멘털 분석에는 토큰 경제학(tokenomics)과 밸류에이션 프레임워크(valuation frameworks)의 두 가지 유형이 있습니다. 다른 시장과 마찬가지로 암호화폐도 규제와 뉴스의 영향을 받습니다. 그러나 암호화폐는 공개된 웹 기반의 분산형 원장인 블록체인에 분산되어 있기 때문에, 코인과 토큰은 전통적인 기업과 그 주식과는 다르게 관찰됩니다.

토큰 경제 분석을 수행하기 위해 투자자들은 크립토 코인 스크리너와 같은 툴을 사용하여 일일 활성 주소, 총 잠금 가치(TVL), 유통 공급량과 같은 고유한 메트릭으로 코인을 분류합니다.

펀더멘털 분석의 장점과 한계

모든 것이 합리적으로 보일 수 있습니다. 저평가 및 고평가된 기업, 다양한 비즈니스 모델, 회계 원칙, 그리고 수많은 재무 메트릭. 그러나 “저주받지 않고는 인간에게 큰 일이 일어나지 않는다”는 말처럼, 펀더멘털 분석은 지나치게 복잡하고 신뢰성이 떨어질 수 있습니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

첫째, 펀더멘털 분석은 과거 데이터를 기반으로 하며, 이 데이터를 미래로 추론해야 합니다. 이로 인해 급변하는 세계의 현재 상황에 대해 오래되고 신뢰할 수 없는 데이터가 사용될 수 있습니다.

둘째, 투자자는 기업이 제출한 자료가 완전히 투명하지 않을 수 있음을 인정해야 합니다.

셋째, 메트릭이 너무 많습니다. 투자자가 모든 메트릭을 충분히 검토하여 자신의 결정에 완전히 확신을 가지기는 어렵습니다.

넷째, 많은 에너지를 소모합니다.

다섯째, 기술적 분석과 달리 펀더멘털 분석은 투자 결정에 중요한 역할을 하는 시장 심리를 고려하지 않습니다.

이것이 펀더멘털 분석이 효과가 없다는 것을 의미하지는 않습니다. 그러나 주식 및 사업 평가에 대해 한 가지 규칙을 선택하면, 분석가는 특정 상황에서 특정 기업에 더 적합한 다른 규칙을 무시할 수 있습니다.

또한 관세 전쟁과 같은 지각 변동이 일어나는 동안 전략을 조정하지 않고 재확인하면, 특히 예상된 변화가 실현되지 않을 경우 오해의 소지가 있는 결론으로 이어지고 결국 시간 낭비로 끝날 수 있습니다.

TradingView 펀더멘털 분석 툴

앞서 언급한 바와 같이, 트레이더와 투자자들은 재무 및 기술적 분석을 함께 사용하는 경우가 많습니다.

TradingView 인디케이터는 슈퍼차트에 기술적 계산과 재무 데이터를 모두 표시할 수 있습니다. 주가 옆에 표시하도록 선택하여 두 가지 접근 방식을 분석에 통합할 수 있습니다.

또한, 슈퍼차트는 실적 보고서, 주식 분할, 배당금 보고서와 같은 기업 이벤트도 표시할 수 있습니다.

또한 탭을 전환할 필요 없이 선택한 심볼에 대한 최신 뉴스를 쉽게 확인할 수 있습니다.

Supercharts를 구성하는 방법을 배우면, 자신의 거래 스타일에 맞게 수퍼차트를 조정할 수 있습니다.

이코노믹 캘린더를 사용하면 세계 경제에 영향을 미치는 최근 및 예정된 이벤트를 추적하거나 특정 지역으로 검색 범위를 좁힐 수 있습니다.

TradingView 뉴스 플로우는 급속한 변화와 기업 활동을 파악하는 데 도움이 됩니다.

결론

펀더멘털 분석은 기업의 과거 성과를 평가하고 시장 변동성에서 그 지속성을 평가하기 위해 주로 사용되는 방법입니다. 이 방법은 상장 기업과 비상장 기업은 물론, 암호화폐, 상장지수펀드(ETF) 등 다른 금융상품에도 적용될 수 있습니다.

펀더멘털 분석에서 재무제표는 주요 정보의 원천으로 사용됩니다. 재무제표는 해당 산업 내에서 기업의 성과를 반영하고, 비즈니스 모델이 비즈니스 목표와 얼마나 부합하는지를 보여줍니다.

경영 스타일과 기업 문화는 투자자가 기업이 치열한 경쟁에서 살아남고 목표를 달성할 수 있을지 평가하는 데 도움이 됩니다.

기업의 성과를 추정하고 미래의 성장 가능성을 예측하기 위해서는 정성적 데이터와 정량적 데이터가 모두 사용됩니다.

빠르게 변화하는 환경에서 새로운 기술의 출현으로 인한 규제와 경쟁사의 행동은 기업의 운영에 영향을 미치는 주요 요소입니다. 이는 제조 및 제품 배송을 최적화할 가능성이 있기 때문입니다.

경제적인 해자가 탄탄한 기업은 안정성이 높고, 안정적인 수익을 추구하는 투자자들에게 더 매력적인 것으로 입증되었습니다.