밸류에이션 (Valuation)

주식 시장에서 장기 투자자나 트레이더에게 가장 중요한 기술 중 하나는 증권의 공정 가치를 추정할 수 있는 능력입니다. 이것이 펀더멘털 분석의 주요 목표이며, 회사의 재무 성과와 포지션을 가치 평가의 기초로 사용합니다. 펀더멘털 분석을 수행하는 방법에는 할인 현금흐름, 배당 할인 모델, 잔여 소득 모델 등 다양한 방법이 있습니다. 그러나 어떤 방법을 사용하든 가치평가를 위한 주요 지표와 데이터 소스는 시가총액, 매출, 순이익입니다.

기업의 펀더멘털은 기업의 실적과 수익성을 반영하는 재무 정보입니다. 가장 기본적인 펀더멘털은 시가총액, 매출, 순이익입니다. 시가총액은 시장에 나와 있는 회사의 모든 주식의 총 가치입니다. 수익은 회사가 판매를 통해 벌어들인 금액입니다. 순이익은 회사가 모든 비용과 세금을 지불한 후 남는 금액입니다.

시가총액, 수익, 순이익은 회사의 가치에 대한 더 많은 인사이트를 제공하는 다른 비율과 지표를 계산하는 데 사용됩니다. 예를 들어, 주가매출(P/S) 비율은 시가총액을 수익으로 나눈 값입니다. 이는 투자자가 매출 1달러당 얼마를 지불하고 있는지를 보여줍니다. 주가수익비율(P/E)은 시가총액을 순이익으로 나눈 값입니다. 투자자가 1달러의 수익에 대해 얼마를 지불하고 있는지를 보여줍니다.

주식을 평가하는 방법 중 하나는 같은 업계의 다른 유사한 회사와 비교하는 것입니다. 이를 비교기업 분석 또는 CCA라고 합니다. CCA는 다양한 비율과 지표를 사용하여 회사가 동종 업계 및 시장과 비교하여 어떤 성과를 거두고 있는지 측정합니다. CCA의 핵심 목표는 펀더멘털을 기반으로 주식의 공정 가치를 추정하는 것입니다.

P/S와 P/E 비율은 여러 기업과 업종에 걸쳐 쉽게 비교할 수 있기 때문에 CCA에서 일반적으로 사용됩니다. 또한 주식이 동종업계 및 시장에 비해 고평가 또는 저평가되었는지를 나타낼 수도 있습니다. P/S 또는 P/E 비율이 높다는 것은 투자자가 주식에 프리미엄을 지불하고 있음을 의미하며, 이는 높은 성장 기대치 또는 낮은 위험을 의미할 수 있습니다. 낮은 P/S 또는 P/E 비율은 투자자가 주식에 대해 할인을 지불하고 있음을 의미하며, 이는 낮은 성장 기대치 또는 높은 위험을 의미할 수 있습니다.

그러나 P/S와 P/E 비율은 완벽한 가치 지표는 아닙니다. 산업, 비즈니스 사이클, 회계 방식 및 기타 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 따라서 다른 가치 평가 방법 및 도구와 함께 신중하게 사용해야 합니다.