《熱點透視》中國科企AI投資戰與價格戰共舞，從燒錢到賺錢之路陷迷霧

當競爭對手競相比拼支出時，這絕不是好兆頭。在中國，科技巨頭騰訊 700和阿里巴巴 BABA正在人工智能領域展開激烈競爭。然而，與西方情況類似的是，商業模式模糊不清，競爭異常激烈。回報遙遙無期。

騰訊去年將其資本支出增加兩倍多，達到107億美元，占其總營收的12%，並表示今年支出預期仍是占收入的低十位數百分比。相比兩年前不到5%的支出占比，這是一個大幅提升。其中大部分將用於採購圖形處理器和服務器，以支撐廣告技術與遊戲業務的技術升級。這些新設備還將幫助其新興的人工智能產品訓練和部署大型語言模型。再加上增加研發費用，騰訊的支出正在急劇增長。去年騰訊研發支出跳增10%至近100億美元。

圖：騰訊近年資本支出占營收的比例

其主要競爭對手阿里巴巴也有類似計劃，該公司上月宣布將在未來三年在雲計算和人工智能基礎設施方面至少投入3,800億元人民幣(約合526億美元)。與此同時，據路透1月援引消息人士的話報導，TikTok中國母公司字節跳動今年預算超過1,500億元人民幣，主要用於數據中心和網絡設備。

誠然，DeepSeek的低成本和免費模式在一定程度上刺激了中國聊天機器人和智能客服需求加速增長。例如，騰訊公司披露，其人工智能助手“元寶”的日活躍用戶數量在2月至3月間增長了20多倍。

問題是這些巨額投資未來如何獲得回報尚不明朗。騰訊高管強調，人工智能可以幫助提高現有業務的利潤率。但他們也表示，人工智能仍處於早期階段，因此“很難說最終會演化成什麼樣子”。

隨著中國AI產品和模型蓬勃發展，對盈利能力構成更直接威脅的是價格戰愈演愈烈。例如，去年阿里巴巴宣布對其大型語言模型通義千問價格直降97%。而DeepSeek在2月表示，將旗下模型API（應用程序編程接口）調用價格在每日“錯峰”時段大幅下調至多75%。投資者應該做好打持久戰的準備。(完)