【评级】浦银国际维持阿里巴巴(9988.HK)“持有”评级

维持“持有”评级，调整目标价至91港元/94美元：我们略微调整FY25E/FY26E收入预测至9,905亿/10,644亿元，调整净利润预测至1,407亿/1,454亿元，调整目标价至91港元/94美元，对应FY25E/FY26E11.6x/11.2x P/E。考虑到行业竞争环境依然激烈，公司在商家和用户侧的持续投入，或仍将导致短期收入和利润承压，维持“持有”评级。