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[BTC] 반등 지속 조건안녕하세요. Yonsei_dent 입니다. 오늘은 10.23일 기준 BTC의 반등 지속 조건에 대한 분석 을 전달드리고자 합니다. 어제 업로드 하였던 를 기반으로 기타 기술적 분석, 온체인 분석과 매크로적 이유를 근거로 분석하였습니다. ------------------------------------------------------- < 목 차 > I. 상승 가능성 I-1. 반등 최대치 I-2. 추가 상승 조건 I-3. 무효화 (Invalidation) II. 하락 가능성 II-1. 하락의 트리거 (Trigger) II-2. 하락 시 유력한 재 반등 레벨 III. 주목해야 할 요소 III-1. 기술적 분석 III-2. 온체인 분석 III-3. 매크로 분석 IV. 결론 ------------------------------------------------------- ------------------------------------------------------- I. 상승 가능성 ------------------------------------------------------- I-1. 반등 최대치 어제 업로드 하였던 에서 말씀드렸던 것처럼, 시장은 inefficiency 를 채우는 경향성을 보입니다. 이러한 전제 하에 ◆ Weekly FVG fliing의 반등을 기대해 볼 수 있습니다. → Weekly FVG = 26900~29300 → Mid level = 28k ------------------------------------------------------- I-2. 추가 상승 ◆ 조건 : Weekly FVG를 넘어, Weekly Swing High 32.4k 위에서 주봉 마감 시. → 이는 반등이 아닌 새로운 상승 으로 간주합니다. Comment : ① Market Structure 관점에서 Structure Break 가 나타났다는 뜻입니다. ② 이는 하락 ▶ 상승 구조의 전환 이 나타났다고 판단. ③ ★ 반등 = 일시적 gap filling / 상승 = Structure Break ◆ Market Reversal (Structure Break) 의 고려 사항. 1) 기술적 분석과는 별개로 현재의 세계 경제 시황 및 지정학 이슈를 무시하기 어려움 2) 따라서, 무조건적인 가격 상승의 확신보다는, 반등에서 상승으로의 전환 가능성 확인 정도로 이해. ------------------------------------------------------- I-3. 반등 분석 무효화 (Invalidation) ◆ 조건 : 6월 형성 저점(June Low) 보다 아래에서 주봉 마감 시 → II장에서 명시할 하락 트리거(trigger) 와 연계해서 이해하시기 바랍니다. ------------------------------------------------------- II. 하락 가능성 ------------------------------------------------------- II-1. 하락 트리거 (Trigger) ◆ 반등 무효화 (Invalidation) = 하락 트리거 (Trigger) : 반등을 위한 매수 전략이, 위의 June low 기준에 의해 무효화 되었다는 뜻은, 하락 트리거가 함께 발동 되었다는 것을 의미합니다. ◆ Inefficiency ① 17k 아래 부터는 월봉 단위의 inefficiency ② 유의미한 Demand(수요)의 부재 → 빠른 하락이 진행될 수 있음 을 명시합니다. ------------------------------------------------------- II-2. 하락 시 유력한 재 반등 레벨 ◆ 16200 Swing Point : 많은 매수 포지션의 스탑 헌팅 을 기대해볼 수 있는 구간 → 해당 레벨에서 체결되는 반대 매매가 상당히 많을 가능성 → 이에 따라 일시적으로 강력한 반등 가능성. ◆ 근거 = 중장기적 포지션의 기관들 : 일반적으로 위 기관들의 경우, 주봉 단위 Swing Point를 기준으로 스탑 설정 → 따라서, 해당 레벨 도달 시, 많은 매수 포지션의 청산을 동반한 반대매매를 예상해 볼 수 있습니다. → 이에 따라 일시적으로 강력한 반등을 기대해 볼 수 있습니다. ◆ Monthly FVG 12000~13200에서 강한 반등의 기대 Comment ( ※ 추가 근거 ) ① 이전 글에서 기술했던 바와 같이, 가격은 결국 합리적인 구간을 찾으러 간다 는 근거 하에, FVG 까지의 하락 가능성 역시 유력합니다. ② 하모닉 bat pattern ⓐ B 값 42000을 하방 돌파 하며, BAMM Trigger가 진행 중인 상황. → bat 패턴이 완성되는 가격 = 코로나 저점 - 21년 11월 고점의 0.886 되돌림 레벨인 = 11500 ⓑ 연 단위에 걸쳐 완성된 Bullish harmonic pattern 이기 때문에, 중장기적 상승의 유의미한 시작점 이 될 가능성도 있습니다. → 이는 즉, 하락의 종착지와 가까운 구간일 수도 있다 는 것을 의미합니다. ------------------------------------------------------- III. 주목해야 할 요소 ------------------------------------------------------- III-1. 기술적 분석 ◆ 21년에는 나타났고 현재는 나타나지 않고 있는 Absorption = Spring reaction / Bullish reaction 이는 2021년 여름 Consolidation과의 차이점을 의미합니다. ● 21년 여름, 긴 아래 꼬리의 반복 출현 = 매도 물량의 흡수 확인 따라서, 고점을 갱신하며, 69k를 향하는 새로운 상승 추세를 볼 수 있었습니다. ● 그러나, 현재 진행 중인 consolidation에서는 이러한 캔들 형태 (긴 아래 꼬리)를 확인하기가 힘든 상태 입니다. ------------------------------------------------------- III-2. 온체인 분석 with CVD ◆ CVD = 매도 물량의 흡수 판단 → 매도 물량의 흡수가 원활하지 않은 상태. → 하락 시 매도 우세, 상승 시 매수 우세로 현재 장기적 추세는 하락세를 유지 중에 있습니다. ------------------------------------------------------- III-3. 매크로 분석 ● WSJ, "11월 연준 75bp 금리 인상 후, 이후의 금리 인상 폭에 대해 논의하려 한다" → 미국 국채 2년물, 10년물 금리 하락 및 나스닥 상승 마감. ● 연준 금리 경로에 대한 시장 기대치 = 23년 12월 금리 인하 기대 ● 연준 금리 인하? = 단순 상승의 의미보다는, 그만큼 경제가 긴축을 버티질 못하는 상황 을 의미. → 즉, 경기침체 상황 을 의미할 수도 있음. ● 유럽 위기, 러우 전쟁 등. 세계 경제 및 지정학적 정세가 좋지 않으며, 이에 따른 시장 변동성을 꾸준히 지켜봐야 하는 상황입니다. ------------------------------------------------------- IV. 결론 ★ ------------------------------------------------------- 1. 기술적 분석, 온체인 분석, 매크로 분석을 모두 고려 시 가까운 미래의 가격이 오른다면 → 이는, 새로운 상승 추세보다는, 중단기적인 Bear market rally / dead cat bounce 로 여기는 것이 좋을 것 같습니다. 2. BMR / DCB 가 나타나는 이유는? → 추가 하락을 피하기 위한 기관들의 Exit을 위해 나타나는 인위적인 펌핑일 가능성 이 높습니다. 3. 위의 분석에서 새로운 상승 추세가 확인되기 전까지, 상승이 아닌 반등 구간에서는 ① 손실 구간의 회복 ② 분할 익절 등의 기회로 활용하는 것도 나쁘지 않은 활용 방안으로 생각 됩니다. ※ 개인 투자자가 현명한 거래를 하기 위해서는, 세력 / 기관 등의 거대 자본 포지션을 따라가기 위해 노력할 필요가 있으며, risk 투자 보다는 시드를 지켜나가는 투자가 가장 중요합니다. 감사합니다 :) ------------------------------------------------------- Yonsei.dent의 게시글은 자산의 매수/매도 등을 추천하는 것이 아닙니다. 모든 매매는 본인의 판단과 책임 하에 하시기 바랍니다
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[비트코인, 이더리움] 폭락과 관련된 매크로 이슈 정리 (feat. FOMC, 재료 소멸, 백악관 규제 등)안녕하세요 Yonsei_dent 입니다. 금일 비트코인을 포함한 대부분의 암호화폐가 큰 하락세를 보이고 있습니다. 비트코인은 다시 한번 19k를 붕괴하여 현재 18.4k 선에서 거래되고 있으며, 직전 저점을 향해 달려가는 모습이며, 이더리움 또한 1,300 달러를 지지하지 못하고 끊임없이 전저점을 향해 달려가는 상황입니다. 마찬가지로, 공포탐욕지수 역시 전일의 27에서 금일 21 로 하락 중이며, 이는 “공포”에서 “극단적공포” 로 전환됨을 의미합니다. 사실상 현재의 이런 하락 및 공포에 대한 이유를 명확하게 설명할 수 있는 단일 이유 는 없는 것 같습니다. 다만, FOMC 를 앞두고, 연준 금리 인상 등의 시장 투자심리 위축의 공포 가 시장을 지배하는 상황 정도랄까요. 그렇지만, 각각의 악재들도 하나씩 알아둔다면, 이후의 상황에서 보다 신중한 판단 이 가능할 것이라 생각되어 현재 하락의 원인이 될 수 있는 매크로 이슈들을 정리해보고자 합니다. -------------------------------------------------------------- 1. 암호화폐 시가총액 1조달러 붕괴 상황 현재 크립토 total market cap , 즉 암호화폐 시가 총액 은, 약 8690억 달러 정도 내외로, 계속해서 하락세가 진행 중입니다. 일반적으로 암호화폐 총 시가총액 기준 중 1조 달러 를 유의미한 기준점으로 잡는 경우가 많으며, → 1조 달러 이하로 하락? → “시장의 하락세가 본격화” 되었음을 의미할 수 있습니다. -------------------------------------------------------------- 2. FOMC 금리인상에 대한 공포 22일 오전 03 시 (한국시간 기준) 예정되어 있는, 미국 금리결정과 FOMC 기자회견에 대한 공포가 아마 가장 큰 이유로 작용하는 것 같습니다. ① 인플레이션 관련 지표들의 계속된 부진 → 75bp를 넘어서 100bp 울트라스텝의 가능성까지 계속 고려되는 상황 ② 멈출 줄 모르는 달러 강세 (킹달러) 따라서, 공포감이 지속되며, 불특정 집단의 물량 매도 가 계속 예상될 수 밖에 없는 상황입니다. -------------------------------------------------------------- 3. 카이버네트워크 대량 매도 악재 사실 카이버네트워크는 최근 하락장에서도 방어력이 좋아 큰 폭의 하락 없이 잘 견뎌내는 중이었습니다. 현재 하락의 원인으로는 이더스캔을 통해, "카이버네트워크(KNC)를 대량으로 보유하고 있던 지갑에서 FTX 거래소 지갑을 통해 다수의 인출 흔적 이 남아있었으며, 현재 이 물량들이 모두 매도가 진행되었다"라고 예측하는 정도입니다. 물론 카이버네트워크 CEO는 “오히려 이러한 대량 덤핑 이 있을 때 더 활발해진다”라고 언급하였으나, 시총 대비 말도 안되는 덤필 물량으로 인해 현재 시장의 두려움은 상승 중입니다. → 즉, 이전 하락장에서도 잘 버티던 카이버네트워크의 고래가, 갑자기 엄청난 물량을 덤핑하는 것으로 보이니, 시장은 안그래도 불안을 느끼던 상태에서 더 큰 공포로 전환되는 것으로 보입니다. → 그리고 이러한 공포가 일부분 다른 암호화폐 하락 심리에 영향을 주었을 것이라 개인적으로는 생각합니다. -------------------------------------------------------------- 4. 이더리움 머지 업그레이드 재료의 소멸 사실 이더리움 머지 업그레이드 이후 대부분의 사람들이 숏을 예상 못한 것은 아니지만, 그래도 업그레이드로 인한 상승이 있을 수 있지 않을까 하는 기대감 역시 존재하였었습니다. 그러나, 업그레이드 이후 급락은 지금의 하락까지 진행 중에 있으며, 이는 결국 재료의 소멸과 더불어, 현재 하락장에서 이더리움을 다시 상승시킬 만한 자체 동력이 뚜렷하게 없는 것을 의미합니다. 보통 매크로가 좋은 상태에서, 삼성전자 등 시총 상위 종목들의 악재로 인해 지수 (ex. 코스피) 가 나쁠 수 있는 것처럼, 현재 심지어 매크로가 안 좋은 상태에서, 알트코인 대장인 이더리움의 재료 소멸 및 상승 동력이 없는 상황 은 역시나 크립토 시장 투자심리 하락 에 기여할 것으로 보입니다. -------------------------------------------------------------- 5. 백악관 “디지털 자산 규제 프레임워크” 9월 16일 백악관의 발표에 따르면, ① 소비자, 투자자 기업 보호를 위해 SEC (증권거래위원회), CFTC (상품선물거래위원회)에 의한 규제 당국의 집행 적극 조치, 실질 규제 적용 ② 안전하고 손쉬운 금융서비스 접근을 위해 연준 FENNOW 시스템 통합 고려 (탈중앙화라는 근본이 흔들릴만한 내용입니다.) ③ 금융 안정성 강화, OECD 등 글로벌 스테이블 코인 등 규제 공조 → 위의 내용들은, 결론적으로 규제를 본격화하고 암호화폐의 탈중앙화에 대한 뿌리를 흔드는 내용 입니다. → 즉, 제도권 안에 편입된다고 호재로 볼 수도 있었으나, 현재 매크로 악재들의 상황에서, 암호화폐의 핵심인 탈중앙화를 흔들어 버리는 이러한 규제는 불안감을 증폭시키는 요소 로 충분히 작용할 수 있을 것 같습니다. 감사합니다. -------------------------------------------------------------- Yonsei.dent의 게시글은 자산의 매수/매도 등을 추천하는 것이 아닙니다. 모든 매매는 본인의 판단과 책임 하에 하시기 바랍니다
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[매크로 응용 #1] TIPS(물가연동채권)로 바라본 8월 CPI 및 시장 방향 안녕하세요 Yonsei_dent 입니다. 13일 (오늘) 저녁 9시 30분 (한국시간) 8월 미국소비자물가지수(CPI) 14일 같은 시간 8월 생산자물가지수(PPI) 15일 같은 시간 8월 수출입물가지수가 공개될 예정입니다. 7월에 이어 8월에도 물가 상승세가 본격적으로 꺾일 것으로 시장은 예상하고 있습니다. 블룸버그 컨센서스에 따르면 위와 같이 8월 CPI가 전월비(MoM) 0.1% 하락하여, 지난 7월에 이어 2개월 연속 하락할 것이라고 예상하고 있습니다. 오늘은 금리 심화 시간에 잠시 언급했었던 TIPS를 이용하여 8월 CPI의 향방을 예측해보는 시간을 가져보고자 합니다. ----------------------------------------------------------------- < 목 차 > I. 물가연동채권(TIPS)이란? II. TIPS로 바라본 8월 CPI 전망 III. 결론 ----------------------------------------------------------------- ----------------------------------------------------------------- I. 물가연동채권(TIPS)이란? ----------------------------------------------------------------- ● 물가연동채권(TIPS) : 원금과 이자를 물가가 오른 만큼 올려 주어 물가 상승분 만큼의 실질 가치를 보장 해주는 국채. Comment : 일반적인 국채의 경우, 원금이 고정 되어 있기 때문에 인플레이션이 나타난다면 국채의 실질가치가 떨어지게 됩니다. → 따라서, TIPS는 인플레이션을 헷지하기 위한 좋은 투자상품 이 될 수 있습니다. (인플레이션으로 인한 원금의 가치 절하를 보상.) 예를 들어, $1000의 원금으로 1% 금리의 TIPS를 샀다고 가정하였을 때, 그 후 CPI가 10% 상승한다면? → 원금은 $1100으로 조정되고, 1% 금리 적용 시 이자 $11을 받게 됩니다. 즉, 물가 연동이 되지 않았다면 원금은 $1000 그대로, 이자는 $10을 받게 되는 것이니, 인플레이션이 예상될 경우에는 TIPS의 매력이 올라가게 됩니다. (또한, TIPS의 경우 만기 시, 인플레이션 조정 원금 또는 원금 중 더 큰 금액을 지급 받게 됩니다. 즉, 디플레이션으로 만기원금이 조정되더라도 원금보다 적은 금액을 받지는 않습니다.) ● 실질금리 = 국채 명목금리 - 기대인플레이션율(BEI) (BEI지수 = 국채명목금리 - TIPS 금리) → 따라서, 실질금리 = TIPS 금리 ● 기대인플플레이션율(BEI) = 국채 명목 금리 - TIPS 금리 = 국채 명목 금리 - 실질 금리 → 최근 1달 동안, US10Y는 2.8% → 3.3%로 상승 하였으므로, BEI 10년물 역시 상승할 것이라고 생각 할 수 있습니다. → 그런데, 위 그래프를 보면, BEI는 2.5% 미만으로 급격히 내려가는 것을 볼 수 있습니다. = 즉, 국채 명목 금리가 상승하는 중, BEI가 떨어졌다는 것은 TIPS 금리가 급격히 상승하는 것 을 의미합니다. (TIPS는 올해 들어 거의 2%p 상승하여 현재 0.9% 수준이며, 이는 역사상 가장 빠른 상승률입니다. ) Comment : 7월 CPI는 8.5%였으며, 8월 CPI는 8.1% 로 예상하고 있으며, 인플레이션이 점차 잡힐 것이라 예상되므로, TIPS에 대한 수요가 떨어지는 것 으로 생각할 수 있습니다. → 즉, TIPS의 수요가 떨어지므로 TIPS의 금리는 상승 하고 BEI가 하락 한 것을 알 수 있습니다. = 연준의 BEI 목표치는 2% 로 점차 근접해 가는 것을 알 수 있습니다. ----------------------------------------------------------------- II. TIPS로 바라본 8월 CPI 전망 ----------------------------------------------------------------- 위의 차트를 보시면, TIPS 금리와 인플레이션 지수인 CPI는 대체적으로 역(-)의 상관 관계 에 있다는 것을 확인하실 수 있습니다. = TIPS 금리 상승 → CPI 하락 = TIPS 금리 하락 → CPI 상승 따라서, 현재 TIPS가 꾸준히 상승 추세 에 있던 점을 고려하면, 8월 CPI 역시 감소 추세 로 나타날 가능성이 있다고 전망해 볼 수 있습니다. ----------------------------------------------------------------- III. 결론 ----------------------------------------------------------------- 1. 매크로를 공부하는 이유는 후향적 분석의 목적도 있겠지만, 수 많은 변수가 존재하는 시장에서, 트레이딩의 방향성을 결정하는 주요 지표를 선제적 으로 분석하고자 하는 목적이 더 크다고 생각합니다. (정부나 기관의 경우 목적이 다르겠지만 개인의 투자 관점에서 입니다:)) 2. CPI가 하락할 것이라는 예측은 쏟아져 나오지만, 단순히 뉴스 기사 등을 통해 들은 것이 아닌, 다른 지표를 통해 신뢰성 을 높인다면, 트레이딩의 성공률 은 한층 높아질 것입니다. ★ TIPS가 CPI와 연동되어 움직이는 것을 알았으며, 또한 대체적으로 CPI와 역(-)의 관계로 움직이는 것을 확인하였습니다. 최근 TIPS가 계속 상승 추세를 이어갔던 점을 고려하였을 때, 8월 CPI도 예상치에 부합할 가능성이 클 것으로 보입니다. ★ 추석 연휴 간 나스닥 등 미 증시와 비트코인의 상승은 CPI가 예상치에 부합할 가능성, 그리고 연준의 목표인 BEI의 하락 등으로, "좋은 결과는 나쁜 신호?" 에서 "좋은 결과는 좋은 신호!" 로 다시 바뀔 가능성을 조심스레 염두 및 희망 해보고자 합니다. (연준의 0.75%p 금리 인상은 불확실성 해소이며, 이는 곧 최종 금리 인상이 멀지 않았다는 호재로 시장이 인식하는 것이라고도 생각됩니다.) 감사합니다. -------------------------------------------------------------- Yonsei.dent의 게시글은 자산의 매수/매도 등을 추천하는 것이 아닙니다. 모든 매매는 본인의 판단과 책임 하에 하시기 바랍니다
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[매크로 이해 #1 기초편] 거시경제를 이해하면, 비트코인 가격이 보인다안녕하세요 Yonsei_dent 입니다 오늘은 크립토 시장에서 거시경제를 이해해야 하는 이유 와 거시경제의 기초 에 대해 알아보고자 합니다. “비크토인은 더 이상 거시경제를 무시할 수 없다. 사용된 UTXO 가치분포 (USD)를 참고할 시, 비트코인 내에서 자본들이 움직이는 패러다임의 변화를 볼 수 있으며, 현재 기존 시장과 같은 결과로 움직이는 것을 확인할 수 있다” 아래 사진은 가상자산 거래를 활성화하기 위해 투자자들 사이에서 매수와 매도 호가를 내놓는 마켓메이커(시장조성)기관인 컴버랜드가 큰 손 투자자인 자사 고객들을 대상으로 실시한 설문조사입니다. 설문조사 결과, 향후 크립토 가격 움직임에 가장 큰 영향을 미칠 호재와 악재 모두 ‘거시경제와 미국 연방준비제도(Fed) 정책 행보’ 를 꼽은 것을 확인할 수 있습니다. 실제 지난 5월 5일 Fed가 22년 만에 ‘빅스텝(0.5% 포인트 기준금리 인상)을 단행하자 비트코인은 하루 만에 10% 가까이 주저앉았습니다. 또한, 지난 7월 28일 Fed 두 차례 연속 ‘자이언트 스텝(0.75% 포인트 인상)을 밟자 미국 나스닥과 비트코인은 나란히 상승세를 이어갔습니다. 시장이 우려했던 ‘울트라 스텝(1% 포인트 인상)이 없었고 제롬 파월 Fed 의장이 제시한 중립금리(연 3.5%)를 감안하면 시장의 예측 범위를 넘어서지 않았다는 이유였습니다. 이 밖에도 거시경제와 연관된 크립토 움직임은 계속 나타나고 있으며, 위 설문조사 결과처럼 거시경제(매크로)는 크립토 시장 방향을 결정하는 가장 중요한 요소가 되었습니다. ----------------------------------------------------------------- I. 거시경제가 중요해진 이유 --------------------------------------------------------------- 1. 개인투자자 중심 → 기관투자자 중심으로의 시장 재편 코인베이스의 2022년 1분기 거래량 중, 개인투자자(retail)의 총 거래량은 24%, 기관 투자자 의 거래량은 총 2,350억 달러로 76% 를 차지하였습니다. 전 분기와 비교하였을 때 개인과 기관 거래량은 모두 감소하였지만, 개인투자자의 거래량이 더 큰 폭으로 감소함에 따라 기관투자자의 상대적인 비중이 증가하였습니다. 이러한 기관투자자의 거래량 기여도 증가는 지난 20220년 이후 기관투자자와 장기 투자자들의 시장 참여가 커지며 비트코인 시장 참여자들의 구성도 크게 바뀌고 있음 을 보여주는 부분입니다. 이러한 기관의 운용자금은 증시 자금이며, 아직까지 비트코인 및 크립토는 정부에서 보호 받지 못하는 가치를 품고 있는 위험자산 임을 고려할 때, 기관의 입장에서 주식보다 하위 자산에 해당합니다. 따라서 시장이 흔들리면 가장 빨리 자금을 회수해야 하는 시장은 크립토 시장이며, 이에 거시경제(매크로)가 강하게 연관될 수 밖에 없어졌습니다. 2. 현재 = 금리 인상기, 크립토 = 위험자산 금리 인상 기에는, 위험한 투자 자산 보다는 안전 자산의 선호가 증가합니다. 즉, 이미 금리 인상이 시작되었으며, 경제 성장 둔화 및 추가적인 긴축 통화 정책 가능성이 큰 현재의 경우, 크립토는 가장 큰 부담을 받으며 금리 움직임에 가장 민감하게 반응할 수 밖에 없습니다. 그리고 이러한 금리가 거시경제(매크로)의 가장 큰 축을 담당하는 요소 중 하나이기 때문에 크립토는 거시경제(매크로)에서 자유로울 수 없는 상태입니다. ----------------------------------------------------------------- II. 거시경제의 기초 (각 파트 심화 주제는 추후 개별 글로 게시 예정) ----------------------------------------------------------------- 거시경제(매크로) 분석은 크게 (1) 성장(펀더멘탈) 과 (2) 인플레이션 분석을 목표로 합니다. 그리고 성장과 인플레이션은 가격 지표 인 (3) 금리, (4) 환율, (5) 증시 에 반영됩니다. 반대로, 금리, 환율, 증시를 통해 성장과 인플레이션을 분석할 수도 있습니다. 성장과 인플레이션을 적절하게 조절하기 위해 각 국가는 (6) 경제 정책 을 시행합니다. 이에 각 국의 중앙은행은 통화정책 을, 정부는 재정정책 을 시행하게 됩니다. ----------------------------------------------------------------- 1. 경기와 경기순환 (Economic cycle) <경제 사이클 (Economic cycle, 경기순환)> 경제 사이클이랑 확장기 → 후퇴기 → 위축기 → 회복기 가 반복되면서 거시경제의 일정한 움직임이 되풀이 되는 것을 의미합니다. (1) 확장기 (overheat) : 성장 ↑, 인플레이션 ↑ → 기준금리 인상 준비 → 안전자산 수요 ↑ (ex. 원자재 등), 장기채 금리 ↓ (2) 후퇴기 (Reflation) : 성장 ↑, 인플레이션 ↓ → 완만한 기준 금리 인상 = 골디락스 국면 (뜨겁지도 차갑지도 않은 경제 상태) → 인플레이션 제어됨 (3) 위축기 (Recession) : 성장 ↓, 인플레이션 ↓ or 성장 ↓, 인플레이션 ↑ (스태그플레이션) → 경기침체 국면 → 스태그플레이션 시 단기간 기준금리 큰 폭 인상 가능 (for 높은 인플레이션 제어 위해) (4) 회복기 (recovery) : 성장 ↑, 인플레이션 ↓ → 성장이 저점을 찍고 회복하는 구간, 여전히 공급>수요이기 때문에 인플레이션↓ → 경제 부양을 위한 완화적인 경제 정책 → 연준 기준금리와 연동되는 단기 금리는 낮은 수준을 유지, 경기 회복에 따른 장기 금리 상승으로, 장단기 금리차 확대 현상 이러한 경제 사이클이 중요한 이유는 경기 국면에 따라 경제와 금융시장에서 일관된 패턴 이 나타나기 때문이며, 즉, 각 국면에서 일관되게 나타나는 매크로 지표를 이해한다면, 이를 투자에 활용할 수 있습니다. Ex.) Phase별 유리한 자산, 불리한 자산 파악 등. Comment : 이후 추가되는 경제사이클 심화 파트에서는 경제 사이클을 확인할 수 있는 OECD 경기선행지수 (OECD CLI, OECD Composite Leading Indicator) 및 phase 별 연준의 기준금리 인상 패턴을 결정하는데 영향을 미치는 고용지표, 성장지표 등에 대해 자세히 다뤄볼 예정입니다. ----------------------------------------------------------------- 2. 인플레이션 인플레이션이란 물가 가 ‘지속적’ 으로 상승하는 경제 현상을 의미합니다. 물가가 ‘일시적’으로 상승하는 것은 인플레이션이라고 볼 수 없으며, 반대로 디플레이션은 물가 상승이 ‘지속적’으로 하락하는 현상을 의미합니다. 2021년 3월 FOMC에서 제롬 파월 의장은 물가 상승이 ‘일시적’이라고 말했으며, 이는 인플레이션이 나타나지 않을 것이라고 전망한 것입니다. 그러나 2021년 말까지 높은 물가 수준이 지속되자 ‘일시적’이라는 표현을 공식적으로 폐기(retire)하였으며, 가장 최근인 2022년 8월 잭슨홀 미팅에서는 인플레이션이 하락하고 있다고 확신하기 전까지는 금리인하는 어렵다 고 강조하기까지 하였습니다. 이러한 인플레이션을 이해하기 위해서는 가장 먼저 물가가 무엇인지, 물가의 변화를 알기 위해 활용하는 물가지수 에는 어떤 것들이 있는지 알아야 합니다. → CPI(소비자물가지수), PPI(생산자물가지수), PCE(개인소비지출) 등 Comment : 이후 추가되는 인플레이션 심화 파트에서는 물가지수 와 더불어, 인플레이션의 종류, 기대인플레이션 , 중앙은행 통화정책, 미 재무부의 재정정책 등에 대한 이해를 도울 수 있는 글을 자세히 다뤄볼 예정입니다. ----------------------------------------------------------------- 3. 금리 금리는 가격 이며, 가격은 수많은 시장 참여자들의 ‘기대’ 를 함축하고 있습니다. 즉, 금리를 해석할 수 있다면 경제와 자산에 대한 시장의 기대를 분석할 수 있고, 이를 통해 투자의 기회 및 위기 신호를 포착 할 수 있습니다. 결국, 금리는 투자의 ‘나침반’ 역할을 할 수 있으며, 크립토 시장 역시 금리에 대한 이해가 필요한 상황입니다. Comment : 이후 추가되는 금리 심화 파트에서는 금리의 종류 와 장기 금리 분석 방법, 장단기 금리차 등에 대해 자세히 다뤄볼 예정입니다. (기준금리, 단기금리, 장기금리, 장단기 금리차 / 실질금리, BEI 지수, TIPS 금리, 중립금리 / 레포금리, 역레포금리, IOER, 하이일드채권스프레드 등) ----------------------------------------------------------------- 4. 환율 이전 에 대한 글에서 설명 드린 것처럼, 이제 크립토 시장에서 미국 달러 환율에 대한 이해는 필수적입니다. Comment : 이후 추가되는 환율 심화 파트에서는 달러 환율에 가장 큰 영향을 미치는 4가지 요인인 성장, 금리, 경상수지, 유로화 와 추가로 중국의 위안화 및 일본의 엔화 의 미국 환율 및 경제에 대한 영향 등을 자세히 다뤄볼 예정입니다. ----------------------------------------------------------------- 5. 증시 이전 에서 설명 드린 것처럼, 이제 크립토 트레이딩을 위해서는 미 증시에 대한 이해가 필수적입니다. 미국 증시는 역사적 약세장에서 공통적인 특징과 반등 조건 을 보였기 때문에, 역사적 약세장에 대한 이해 및 현재 미 증시의 약세장 국면을 이해한다면, 크립토 트레이딩에 보다 효과적일 것입니다. Comment : 이후 추가되는 증시 심화 파트에서는 미국 증시의 역사적 약세장 특징 및 반등조건 에 대해 자세히 다뤄볼 예정입니다. ----------------------------------------------------------------- 6. 경제정책 거시경제(매크로)는 결국 각국의 경제 정책 으로 나타나게 되며, 이는 중앙은행의 통화정책 과 정부의 재정정책 에 반영 됩니다. Ex.) 미국 바이든 행정부 ‘인플레 감축법’ 특히, 현재 크립토를 이해하기 위해서는 당연히 미국 연방준비제도(연준) 에 대한 이해가 필요합니다. Comment : 이후 추가되는 경제정책 심화 파트에서는 Fed에 대한 이해, FOMC 리뷰, 연준 핵심 인사들의 주요 발언 정리 등을 자세히 다뤄볼 예정입니다. --------------------------------------------------------------- 감사합니다. (각각의 파트에 대한 심화 주제들은 추후 지속적으로 업로드 예정이오니 많은 관심 부탁 드립니다. :) Yonsei.dent의 게시글은 자산의 매수/매도 등을 추천하는 것이 아닙니다. 모든 매매는 본인의 판단과 책임 하에 하시기 바랍니다
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