黄金见底了吗 ？

2022년 10월 26일

近期美元见顶论，黄金见底论，fed pivot论又甚嚣尘上

但是我认为，黄金还没有见底，目前的行情是反弹而不是反转。

周五的美联储新通讯社的加息放缓的放风 更多的指向是美债市场的流动性出现了一些问题，需要一个契机拉一下利率上涨的速度。并不是政策的实质转向
其次美联储玩转预期的高手，在噤声期利用 wsj的记者去引导预期也是常规手段， 今年 8月就发生过一次了。

我为什么认为黄金还没有反转呢

基本面： 联储主席鲍威尔多次提及不会急于转向，即使通胀率下降的前提下，也会保持利率在当前水平一段时间。 为了避免 70年代，在通胀情况有所好转之后，联储过早转向，导致了10年的超级大通胀，不得不用20%的利率来结束这样的大通胀。很显然 fomc的成员都不想背这个锅。押注美联储转向过早且不符合实际。

其次美联储的双重使命 通胀与就业， 通胀高位 并且 粘度很强，就业方面 失业率处于历史最好的阶段，经济的韧性还很强，只有将加息的速度与高度的前置化才可以争取后续宽松的机会。 也就是说 短期的痛苦是为了长期的快乐，加息依然继续。

我们目前还没看到美联储的边际转向，根据fed watch tool 11月加息75点的概率接近 100% 。 12月加息50 和 75点的概率是55开。 换句话说， 边际加息的递减还没出现。

技术面 ： 黄金跌破 1680以后，整体价格下降了一个台阶，1680是超级重要的位置， 持续收于1680下方 说明空头牢牢占据市场。
同时黄金的下降通道依然完好。

那么黄金何时会反转呢

当失业率开始被美联储会议纪要提及 ，通胀预期下降，衰退预期开始计价
黄金的净投机的多头仓位开始接近于0 也就是 情绪的极端点
日线价格开始加速，十分陡峭。

我预计黄金的反转低点分三种情况 乐观 ： 1520 中性 :1480 悲观 1350

注意观察以下的时间周期 12月底 2月底