Südzucker | Zuckerschock priced in?

Südzucker | Zuckerschock priced in?

Doppel-Support bei 10 € könnte Boden bilden 🍭

TL;DR

• Sugar #11 nähert sich der Langfrist-Kostenlinie 12-14 ¢/lb – möglicher Welt-Floor
  
• Südzucker (XETR: SZU) trifft zugleich die EW-1,618-Extension und notiert 20 % unter Buchwert
  
• Basisszenario: Seitwärts/Bodenbildung 9,8–11 € • Tail-Risk: finaler Flush auf 8 €
  

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1 | Makro-Backdrop

• Überangebot vs. Kostenuntergrenze – Brasilien & Thailand verdienen erst ab ≳ 13 ¢/lb
  
• Öl < 70 $/bbl ⇒ mehr Rohrzucker statt Ethanol → Preisdruck
  
• EU-Preisprämie ≈ +7 ¢/lb (≈ 180 €/t) schützt EU-Produzenten
  

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2 | Chart-Walkthrough

• Lila Overlay = Sugar #11-Future (continuous)
  
• Fibo-Cluster: Wave II = 0,786-Retrace von Wave I getroffen
  
• Buchwert-Linie 13,09 € (Q3 24/25)
  
• Grüner Pfad zeigt mögliches Trend-Reversal (kein Kursziel)
  

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3 | Fundamental-Quick-Check

• Konzern-EBIT FY 24/25: 350 m € → Guidance FY 25/26: 150–300 m €
  
• Zucker-EBIT bereits negativ (-13 m €) → Guidance: –100 … –200 m €
  
• EU-Rohzuckerpreis 540 €/t; Spot > 500 €/t nötig für Boden
  
• Diversifikation: Fruit + Special > 60 % EBIT = Puffer
  

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4 | Szenario-Matrix

• Basis („Twist“) → Sugar #11 14 → 12 ¢ • EU-Preis ≥ 500 €/t • SZU Boden 10 €
  
• Tail-Risk („Bärisch“) → Sugar #11 < 11 ¢ • EU-Preis < 450 €/t • SZU 8 €
  

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5 | Trading-Plan (Long-Only, keine Derivate)

• Kernposition SZUEinstieg: 9,8–11 € (3 Tranchen à ~5 % Depot)
  Ziele: 13,2 € (Gap-Fill) • 15,5 € (200-M-MA) • Stretch 18,7 €
  Stop: Tagesschluss < 9,50 € oder Sugar #11 < 12 ¢
  
• Satellit CropEnergies (CE2)Einstieg: 6,8–7,6 €
  Ziel: 9–10 € (Vor-Krisen-Hoch 2022)
  Stop: 6,20 € oder Brent < 60 $/bbl
  
• Gewichtung → 70 % SZU | 30 % CE2
  
• Rebalancing: Sugar #11 > 18 ¢ → Teil-Gewinn SZU; Brent < 60 $ → CE2 kürzen
  
• Optional-Absicherung: Mini-Long im CANE-ETF (Rollkosten beachten)
  

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6 | Risiko-Radar

• DOWN-Trigger: Sugar #11 < 12 ¢ · EU-Preis < 500 €/t · volle Ukraine-Importfreigabe
  
• UP-Trigger: El Niño-Dürre 26 · Import-Deckel EU · Öl > 90 $
  

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7 | Historischer Kontext

• 1978 · 1985 · 2015 – Produzenten-Aktien drehten vor dem finalen Rohstoff-Low, sobald Verluste planbar waren. Markt preist Survival > Expansion.
  

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Dies ist keine Anlageberatung, sondern eine persönliche Marktanalyse. Handeln auf eigenes Risiko!