NFP Revisions e o Medo Exagerado de Recessão

Muito barulho por nada?

O gráfico abaixo mostra as revisões mensais do payroll desde 1995 — e sinceramente, os dados recentes não são nada fora da curva. Ainda assim, o mercado segue reagindo como se estivéssemos à beira de uma recessão iminente.

🧠 A leitura mais racional:

• Recessão? Não vejo isso no radar agora.
• Demanda e oferta de trabalho estão caindo juntas, o que explica por que o AHE (salário médio por hora) não está recuando.
• O mercado está superestimando um dado defasado: Initial Claims têm sido muito mais úteis para entender o mercado de trabalho hoje.

🚨 NFP já falhou como indicador primário em 2021, 2022, 2023 e agora em 2024.

💡 Talvez o que esteja segurando a economia real seja a produtividade vinda da IA — e é por isso que muitos modelos macroeconômicos tradicionais estão errando feio.

Vamos ver se os "recessionistas" acertam dessa vez... mas por enquanto, não compro essa narrativa.