S&P 500 почему жду снижения?

2023년 6월 4일

По главному американскому биржевому индексу на 2023-2024 год ожидаю снижения и вот почему:

Здесь можно заходить с нескольких сторон. Во-первых с точки зрения тех анализа, ведь как правило именно рынок движет экономику, а не наоборот.

Начнём с отработки уровней Фибоначчи; была отработка на кризисе доткомов в 2001 году. Причём обратите внимание, чёткая отработка: коррекция к 0,382 - подъём к 0,236, потом коррекция к 0,5 - подъём к 0,382, потом коррекция к 0,618 и восстановление. В 2022-23 наблюдаем примерно то же самое. Если всё и дальше пойдет так, то цель - 0,618 (3100 по S&P500).

Рассмотрим линейные индикаторы Buy zone, в основе которых лежат средние скользящие. Если смотреть по крайней мере последние 20 лет, то касание данных линий, а уж тем более выход под них означал идеальные зоны покупок в долгосрок и показывал кульминации падения рынка. На данный момент цель по нему в близи уже указанного уровня 3200-3000.

Далее можем посмотреть индикатор Shark market, модель построена на основе RSI и может показывать когда крупные игроки накапливают позицию, а когда продают. Последние 3 дампа индикатор показывал покупку, а сейчас молчит, однако ситуация от прошлого никак не отличается, если она ещё не хуже. Ещё 1 аргумент к снижению.

Давайте также посмотрим на фундаментальные факторы, они тоже важны и всегда являются триггером падений.

Начнём с пресловутого уровня инфляции. Фед резерв так перегнул со стимулированием экономики в 2020, что инфляция взлетела намного выше таргета в 2%. В чём соль ситуации, так это в том, что растущая инфляция подрывает веру в доллар и снижает инвестиции в США. Логично, никто не хочет инвестировать в валюту, которая обесценивается быстрее других валют. Последние 10 лет доллар привлекал иностранных инвесторов именно тем, что относительно других валют он даже почти не обесценивался. И перед фед резервом стоит задача вернуть доллар в стабильное состояние, чтобы вернуть инвестиции в экономику США на прежний уровень.

Что касается снижения инфляции, то ФРС может добиваться этого двумя путями: снижая баланс активов или повышение ключевой ставки. Так вышло, что 2 ему нравится больше. И сейчас фед резерв продолжает делать это, пока сильный рынок труда (а он до сих пор сильный) и пока ВВП не сильно снижается (прирост кв/кв всё ещё положительный). Именно это повышение ставок и может вызвать проблемы в банковском секторе, оно уже вызвало. И дальше будет только хуже.

Немаловажный фактор - это госдолг США. Молодцы, лимит повысили, а что дальше? Вечно повышать его не получится. Придется снижать гос расходы для наличия денег на выплату долгов. А это ещё больше ударит по населению и может спровоцировать рецессию.

Резюмируя, можно сказать, что проблемы в экономике никуда не делись, а пока они есть, будет и потенциал падения биржевых индексов.