숏

$NLMK ⛓ Новолипецкий металлургический комбинат short

⛓ Новолипецкий металлургический комбинат, флагман сталелитейной отрасли России.
🟡Производство стали падало в 2019-20годах до 15млн.т., сейчас восстановилось до уровня 2016-17 года, порядка 17млн.тонн.
🟡В отличие от Северстали (выросла до 50%), продажа на экспорт осталась на прежнем уровне 39%.
🟢Выручка увеличилась существенно (в полтора раза) на фоне резко подорожавшей стали в мире. Было 600-700млрд.руб в 2017-2019, стало более 1 трл.руб., при этом чистая прибыль выросла аж в 3,5раза, с 90 до 319млрд.руб.
🔴Износ основных фондов существенный, Capex вырос с 35млрд в 2017 до 81млрд в 2020 году.
🟢На дивиденды направляется 100% FCF, что составляет 21% в последних 4 кварталах, очень мощно для акционеров, но плохо для компании - нужно модернизировать производство, сокращать долги, а не раздавать всю прибыль.
🔴Долг со 164млрд в 2019 резко вырос до 257 в 2020 году и компания не спешит его сокращать, хотя возможности есть.
🟡Капа 1,2трл, EV 1,4трл, балансовая стоимость 435млрд.
🟢Чистая рентабельность 30%, ROE=69,4%, ROA=37%, P/E =3,75, P/S=1,15 - шикарные показатели
🔴 Долг/EBITDA НЛМК приближается к 1, это значит что они не смогут вскоре направлять на дивиденды >100% FCF как раньше
🔴Цены на сталь будут снижаться, слишком резкий рост не органичен.
🔴Новость сегодня: Роснефть захотела стать заинтересованным лицом в антимонопольном деле в отношении НЛМК
⚙️ТА: цена выполнила цель по коррекции на половину волны по Фибо, но в общем снижении рынка России есть вероятность похода на 0,38 к уровню 170р. Пока что все в рамках восходящего тренда.