MSTR US

🌎MicroStrategy była pionierem w wykorzystaniu Bitcoina jako korporacyjnego aktywa rezerwowego. Ta strategia przekształciła MSTR z tradycyjnej firmy technologicznej w unikalną hybrydę: dostawcę rozwiązań analitycznych i publicznie notowanego instrumentu pośredniej ekspozycji na Bitcoina.

Na wrzesień 2025 r. rezerwy firmy wynosiły łącznie 636 505 BTC, co stanowi równowartość około 70 miliardów dolarów i stanowi około 2,6% całkowitej podaży Bitcoina na świecie. To czyni ją największym korporacyjnym posiadaczem Bitcoina.

Aby zgromadzić tę kwotę, firma zastosowała agresywną strategię finansową, obejmującą emisję obligacji zamiennych, a ostatnio również akcji uprzywilejowanych.

Premia mNAV. Jednym z najważniejszych wskaźników wyceny MSTR jest mNAV (Multiple on Net Asset Value). Jest ona obliczana jako stosunek kapitalizacji rynkowej firmy do wartości Bitcoina w jej bilansie wyrażonej w dolarach. Wysoka wartość aktywów netto (mNAV) oznacza, że ​​rynek wycenia firmę znacznie powyżej wartości jej rezerw Bitcoin, co pozwala jej na pozyskanie taniego kapitału na dalsze przejęcia.

Przychody operacyjne pozostają względnie stabilne i wynoszą około 463 mln USD.

Marża brutto w ciągu ostatnich 12 miesięcy utrzymywała się na poziomie około 70%.

Zysk netto charakteryzuje się dużą zmiennością ze względu na korekty związane z wahaniami ceny Bitcoina. W 2023 roku firma odnotowała zysk netto w wysokości 429,1 mln USD, ale w 2024 roku odnotowała stratę w wysokości -1,17 mld USD.

Operacje kapitałowe (OCF) -53,7 mln USD

Zadłużenie 8,16 mld USD
Gotówka 0,05 mld USD

Zadłużenie można spłacić poprzez sprzedaż części Bitcoinów znajdujących się w bilansie.