MSTR US

🌎MicroStrategy è stata pioniera nell'utilizzo di Bitcoin come asset di riserva aziendale. Questa strategia ha trasformato MSTR da un'azienda tecnologica tradizionale in un ibrido unico: un fornitore di soluzioni di analisi e uno strumento quotato in borsa per l'esposizione indiretta a Bitcoin.

A settembre 2025, le riserve dell'azienda ammontavano a 636.505 BTC, equivalenti a circa 70 miliardi di dollari e rappresentanti circa il 2,6% dell'offerta totale di Bitcoin a livello globale. Questo la rende il maggiore detentore aziendale di Bitcoin.

Per accumulare questa cifra, l'azienda ha adottato una strategia finanziaria aggressiva, che includeva l'emissione di debito convertibile e, più recentemente, l'emissione di azioni privilegiate.

Premio mNAV. Uno dei parametri più importanti per la valutazione di MSTR è l'mNAV (Multiplo sul Valore Patrimoniale Netto). Viene calcolato come il rapporto tra la capitalizzazione di mercato di un'azienda e il valore in dollari di Bitcoin nel suo bilancio. Un mNAV elevato significa che il mercato valuta l'azienda significativamente al di sopra del valore delle sue riserve di Bitcoin, consentendole di attrarre capitali a basso costo per ulteriori acquisizioni.

I ricavi operativi rimangono relativamente stabili a circa 463 milioni di dollari.

Il margine lordo negli ultimi 12 mesi si è attestato a circa il 70%.

L'utile netto è altamente volatile a causa degli aggiustamenti per le fluttuazioni del prezzo di Bitcoin. Nel 2023, la società ha registrato un utile netto di 429,1 milioni di dollari, ma per il 2024 ha registrato una perdita di -1,17 miliardi di dollari.

OCF -53,7 milioni di dollari

Debito 8,16 miliardi
liquidità 0,05 miliardi

Il debito può essere rimborsato vendendo una parte dei Bitcoin detenuti in bilancio.