Mangata Holding - co to właściwie jest za spółka?

Mangata Holding S.A. to spółka właściwie nieznana szerzej inwestorom indywidualnym. Dlatego na początek kilka zdań o samej spółce.

Jest to przemysłowy holding oparty na spółkach o wieloletnich tradycjach (m.in. Zetkama, Śrubena, Masterform), koncentrujący produkcję w Polsce i specjalizujący się w obróbce metalu oraz wytwarzaniu zaawansowanych komponentów dla przemysłu. Z punktu widzenia inwestora jest to klasyczny biznes oparty na realnych aktywach, technologii i długoterminowych relacjach z odbiorcami.

Model działalności opiera się na trzech segmentach. Kluczowe są podzespoły dla motoryzacji i maszyn, generujące ok. 58% przychodów grupy, obejmujące odkuwki i komponenty dla automotive, maszyn rolniczych i hydrauliki.
Drugim filarem jest armatura i automatyka przemysłowa – zawory, armatura i odlewy żeliwne, z rosnącym udziałem produktów specjalistycznych, w tym dla OZE i potencjalnie sektora wodorowego.

Trzeci segment to elementy złączne, wykorzystywane m.in. w infrastrukturze kolejowej i energetycznej.

Mangata jest silnie zorientowana na eksport – sprzedaje do ponad 75 krajów, a rynki zagraniczne odpowiadają za ok. 50% przychodów. Spółka oferuje europejskim klientom stabilne dostawy i krótsze łańcuchy logistyczne w porównaniu z Azją.

Operacyjnie jest to biznes energochłonny, wrażliwy na ceny energii i gazu, jednak grupa konsekwentnie inwestuje w modernizację, automatyzację i rozwiązania Przemysłu 4.0 oraz rozwój R&D, aby podnosić marżowość i ograniczać presję konkurencji cenowej.
Główne ryzyko wynika z cykliczności sektorów, w szczególności motoryzacji i budownictwa, gdzie spadek koniunktury szybko przekłada się na zamówienia. Jednocześnie dywersyfikacja segmentowa, eksport i ekspozycja na infrastrukturę częściowo amortyzują te wahania.
W ujęciu inwestycyjnym Mangata Holding to defensywna spółka przemysłowa, generująca solidne przepływy pieniężne i regularnie dzieląca się zyskiem, oparta na stabilnym, choć cyklicznym modelu biznesowym.

Jednym z największych problemów inwestowania w spółkę na GPW to jej płynność, która jest właściwe znikoma.
Spółka choć wypłaca regularne i wysokie dywidendy jest poza radarem inwestorów ze względu choćby na fakt, że może i łatwo kupić akcje tej spółki to trudno będzie z niej wyjść sprzedając po oczekiwanej cenie. Dlatego ten pomysł jest raczej jako ciekawostka i zwrócenie uwagi na samą spółkę z ostrzeżeniem, że inwestowanie w nią może się skończyć z problematycznym wyjściem ze spółki.

Analiza Techniczna

Spółka od 2012 roku znajduje się w silnej konsolidacji między 52 a 137zł z covidowym dołkiem na 41zł.

Wykres 1. Interwał tygodniowy

Dodatkowo konsolidacja ma istotny punkt wsparcia/oporu na poziomie 66-67zł i przebicie tego poziomu od góry lub dołu wyznaczało punkt zwrotny w notowaniach spółki.
Od 2023 roku kurs akcji porusza się w kanale spadkowy, ale dzisiaj mamy próbę wyjścia ponad wspomniany opór 67zł. Jeśli się uda to będzie szansa na przetestowanie górnej krawędzi kanału na poziomie 71zł.

Wykres 2. Interwał dzienny

A to dałoby szansę na test 50% zniesienia Fibonacciego fali spadkowej czyli. 85zł.
Na MACD niedawno pojawił się sygnał kupna, ale co ważne przy tej płynności taki sygnał nie jest problemem do wygenerowania. Dlatego niekoniecznie warto patrzeć na oscylatory w przypadku tej spółki.

Wykres 3. Interwał dzienny

Dodając do wykresu EMA to widać, że kurs właśnie wyszedł ponad EMA200 co daje sygnał do ruchu w górę, ale też i informację o najbliższym wsparciu czyli 64,8zł.

Wykres 4. Interwał dzienny

Jak traktować pomysł na spółkę?
Każda spółka ma swoje zalety i wady. Dobra spółka fundamentalna może być poza radarem inwestorów ze względu na jej płynność. Ale warto zaznaczyć, że wiele spółek miało kiedyś niską płynność a dzisiaj jest na szczytach popularności jak choćby SNT (Synektik), czy ostatnio DEK (Dekpol), albo SCW (ScanWay).
Ta konkretna spółka nie nadaje się do portfela iwnestora, który liczy na sprzedaż w dowolnym momencie ponieważ sprzedając pakiet 200-300 akcji może doprowadzić do tzw. „wideł”.
Więc sam wpis jak już wspomniałem to bardziej ciekawostka, że takie spółki też mamy na GPW, niż pomysł inwestycyjny.

Jako ostrzeżenie dodatkowe to zachęcam do spojrzenia na profil wolumenu, gdzie widać, że znaczna część inwestorów wisi na tzw. „haku” w okolicy 93zł.


Wykres 5. Interwał dzienny

Wsparcie: 64,8/58,4/51,6zł
Opór: 67/77/85,4zł