Китайские акции. Когда придет время для покупок?

2021년 7월 23일

В настоящее время самым крупным ETF, отслеживающим китайский рынок, является MCHI iShares MSCI China ETF (тикер MCHI). Совокупный объём аккумулированных в нём средств составляет без малого 7млрд долларов.
Эмитентом данного ETF является BlackRock, Inc. - одна из крупнейших инвестиционных компаний мира и крупнейшая в мире по размеру активов под управлением.

MCHI отслеживает взвешенный по рыночной капитализации индекс инвестиционных китайских акций, доступных для международных инвесторов и номинирован в долларах США. Данный ETF включает все размеры рыночной капитализации. Таким образом, он охватывает широкий спектр китайских акций, который довольной точно отражает общую картину фондового рынка Поднебесной с точки зрения международных инвесторов.

Большое видится на расстоянии, поэтому рассмотрим график MCHI на месячном таймфрейме. В целом, с момента своего создания в 2011 году по настоящее время данный ETF двигается в широком расширяющемся восходящем канале, обозначенном на графике зелеными лучами. Важные моменты, которые хотелось бы отметить, пронумерованы, пройдусь по каждому из них.

1) Нижней точкой падения в марте 2020 года в разгар коронакризиса стал уровень 50$. Данный горизонтальный уровень неоднократно подтверждал свою силу поведением цены, отмеченным галочками на графике. Данный уровень оказался настолько прочным, что даже мартовское падение его не сломило. Свеча за март 2020 года имеет длинную нижнюю тень, то есть всё падение быстро выкупили. Этой тенью лишь потрогали скользящую среднюю SMA100 на месячном таймфрейме и быстро от неё отскочили. В результате страшный Уханьский вирус на графике выглядит не глубже, чем обычная коррекция, которую мы вправе были ожидать и без такого глобального катаклизма. Резкий отскок и дальнейший взлёт котировок к новым историческим вершинам вероятно объясняется монетарными стимулами китайских властей (и не только китайских), принявшихся тушить пожар кризиса дешевыми деньгами.

2) В результате котировки взлетели почти до 100$. Это выше и быстрее, чем можно было ожидать в подобной экономической обстановке, По пути наверх уровни 65$ и 77$ пролетели со свистом, встретив лишь формальное сопротивление заметное на более младших таймфреймах - недельном и дневном. Кульминация роста пришлась на февраль, в котором месячная свеча образовала падающую звезду с коротким телом и длинной верхней тенью, сигнализируя о медвежьем развороте.

3) Также к февралю 2021 года индекс RSI достиг зоны перекупленности. В дополнение к этому ценовые пики января 2018 и февраля 2021 года сформировали на графике RSI дивергенцию по сравнению с ценой базового актива, что также предвещало разворот тренда.

4) По состоянию на конец июля 2021 года снижение MCHI продолжается уже шестой месяц. В текущий момент цена находится в районе 77$, то есть подошла к уровню сопротивления, образованному январским пиком 2018 года. Вряд ли он надолго сдержит цену, уж слишком резким и неоправданным был предшествующий рост, так что продолжение коррекции выглядит вполне вероятным.

5) Наиболее очевидный сценарий дальнейшего поведения цены это пробой уровня 77$ спуск к уровню 60-65$. Судя по скорости движения цены, прийти на данный уровень мы можем в конце 2021 - начале 2022 года.

Собственные действия
В личном портфеле MCHI iShares MSCI China ETF (MCHI), наряду с Vanguard Total World Stock Index Fund ETF (VT) и SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), я отношу к базовой его части, призванной обеспечить широкую диверсификацию со среднерыночными показателями риска и доходности. Данная часть моего портфеля далека от целевых значений в 30% и требует дальнейшего наполнения.
Первая небольшая покупка MCHI сделана на уровне сопротивления 77$

При снижении к уровню уровню 60-65$ хотелось бы сделать основную часть покупок данного ETF. В таком случае также также должны открыться широкие возможности возможности для долгосрочных приобретений отдельных китайский акций.

P.S. Китай первым столкнулся коронавирусом и вызванными им экономическими проблемами. Ему первому пришлось принимать меры поддержки для собственной экономики, которые продемонстрировали свою эффективность. Китай стал единственной крупной страной, которая смогла обеспечить рост экономики к кризисный 2020 год, в период глобальной рецессии. Теперь Китай первым принял меры по плавному ужесточению монетарной политики, чтобы постепенно снизить перегрев на своих финансовых рынках, что пойдет на пользу долгосрочной экономической устойчивости государства. В отличие от Китая, американский S&P500 находится на исторических хаях, а беспрецедентные монетарные стимулы разогнали фондовый рынок и привели к всё нарастающему инфляционному давлению. Не исключаю вариант, что S&P500 вскоре продемонстрирует нечто подобное тому, что мы видим в китайских индексах и данном ETF.