סקירה יומית 11 פבר 20206, עוד פעם אחת

זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית
עוד פעם אחת, 11 פבר 2026


תומאס אדיסון האיש שהצליח לו, חוגג היום יום הולדת בתוך איזה יקום קוונטי מקביל לייאוש שלנו וצועק לנו משם "החולשה הכי גדולה שלכם היא הוויתור. הדרך הבטוחה ביותר להצליח היא תמיד לנסות רק עוד פעם אחת".


אני מקווה שהתחברתי טוב לראשו תוך כדי שאני ממציא דברים שאמר, אך אלה המילים שעולות מתוך מורשתו והם בהחלט מתאימים לתוך עולם המסחר שלנו.


כי השוק הזה ינסה להכניע אתכם, הוא ינסה לגרום לכם לוותר בדיוק כשזה מתחיל לכאוב, יחד עם זאת העונג האמיתי והרווח הנכסף שמורים רק לאלו שמוכנים לספוג עוד הצלפה אחת של הגרף, להישאר בחדר בשיא המתח, ולנסות שוב עם קור רוח של פיל. כי בסוף, כשהאור נדלק והפיל מתחיל לנוע בכיוון שלכם, כל הכאב של הדרך הופך לניצחון מתוק וטהור.


היכולת שלך לעמוד בכל הרבה נסיונות תהיה רק עם תקפידו בלי קשר לשיטה, על ניהול סיכונים קפדני או בשפת רחוב "אח שלי, שמור על הפסדים קטנים".


אז בוקר טוב,


סוחרים וסחורות.


קפה שחור וחזק עלי. כהה, חזק ומעורר בדיוק כמו שהיום הזה עומד להיות. יושב הבוקר מול המסכים בחדר המסחר שלי, וילונות עדיין חצי סגורים, רק קרן אור קטנה מתגנבת פנימה, כאילו מחייכת אלי ואומרת "תתעורר".


הנייד שלי ממוד הלילה, רטט על השולחן. הודעה מאחד מעוקבי ברשת, בחור צעיר עם יותר מדי הורמונים ופחות מדי סבלנות. "זהר", הוא כתב, והרגשתי את הלחות של הזיעה שלו דרך המסך "השוק פשוט מתעלל בי. הוא מושך אותי פנימה בנאסד"ק, ואז מצליף בי עם אדום כואב, קניתי מיקרוסופט ב-472. אני מרגיש שאני מאבד שליטה".


חייכתי לעצמי, חיוך של מי שמכיר כל עיקול בנתיב המיוסר הזה, הרי היית שם בתחילת דרכי, זה חיוך של שמחה לאיד חלילה, זה חיוך של הייתי שם והתמזל מזלי להבין אחרת כיום את הדברים.


עניתי לו "נשמה טובה, אתה לא מאבד שליטה, אתה פשוט מסרב להבין את יחסי הכוחות. השוק הוא לא טרנדי במובן של קונים את המפורסמות כי ירדו לרגע וזהו, הוא דורש ממך התמסרות והבנה לפני שהוא יתן לך את העונג שאתה מחפש". הוא לא הבין.


רובכם לא מבינים. אתם רואים את המסך המהבהב וחושבים שמדובר במספרים, אבל מדובר ביצרים. מדובר בכוח. מדובר בפיל שיושב בחדר ומחכה שתפסיקו להיאבק בו ותתחילו לזרום איתו.


🐘 המתח המורט של הציפייה
למה הלחץ לקראת היום? כי השוק נמצא כרגע במצב של "פורפליי" ממושך ומורט עצבים, לא כזה של מעשה אהבים, יותר כזה של חיפוש עצמי לאן הוא רוצה ללכת ובאיזה זהות, בתוכו קולות וכוחות מנוגדים,אלה יוצרים את המתח של להוויה החדשה.


כך לדוגמא בזמן שכולם עסוקים בלבהות בנפילה של גוגל ופייסבוק, הכסף שלא מחפש תשומת לב החליק בשקט לזרועותיהן של חברות התשתיות והנדל"ן, למה? כי היום, יום רביעי ה-11 בפברואר 2026, יוצא דוח התעסוקה של ינואר.
אנחנו מחכים לו מגיע באיחור בגלל ההשבתה הממשלתית הקצרה ששיבשה את הלו"ז.


השוק מצפה לתוספת 70 אלף משרות, נתון צנוע. אנחנו כמהים לחולשה הזאת. אנחנו רוצים לראות את שוק העבודה מתנשף קצת, כדי שהפד ימשיך בנוהג של הורדות הריבית. זה האבסורד של המשחק: הכאב של הכלכלה הוא העונג של הסוחר.


🐘 מבחן העמידות
הכסף החכם סיים לקנות את הטכנולוגיה לאחרונה הוא בעיקר הוא בוחן את כושר העמידות של החברות. הוא מבצע "מבחן לחץ" לידיים חלשות. ובהתאם לתוצאת המבחן הוא פועל. כך אתמול, מגזר התשתיות זינק ב-1.6%. למה?


כי כשיש ערפל לגבי העמידות, הפיל מחפש משהו מוצק ויציב "עמיד" לאחוז בו. שיטת הפיל מלמדת אתכם לא להסתכל על ההיפ החיצוני של המניה, אלא על העקבות העמוקות שהיא משאירה בחולות השוק. העקבות של אתמול הראו שהמוסדיים לא עוזבים, הם פשוט מחליפים את חליפת הטק המנצנצת בבגדי עבודה מחוספסים. זו רוטציה, וזה הדבר הכי אינטימי שקורה בשוק כרגע.


הקושי שהרוטציה לאחרונה זזה מצד לצד כמו מנערת החוצה את כל החלשים והחלשות בשוק וזה הדבר היחידי שקורה כעת בצורה רוחבית.


🐘 מה זה הכי טובות?
אני מכיר את מה עובר לכם בראש. או בציטוט הודעה ווצאפ אתמול "זהר, קניתי את המניות הכי טובות, ודווקא עכשיו הכל נהיה אדום. איפה הביטחון המובטח?".


התחושה הזאת, שהשוק מתהפך עליכם בדיוק כשחשבתם שאתם בטוחים שאת עוברים לחלק הנכון, היא חלק מטקס קבלת הפנים לתוך השוק.


הסוחר המתחיל פועל מתוך דחף פראי הוא קונה שהכותרות צועקות "שיא" ומוכר כשמופיעה טיפת הדם הראשונה על המסך. הפיל, לעומת זאת, פועל בקור רוח מקפיא, השיטה שלו פשוטה כמעט פרימיטיבית, הוא קונה רק את מה שחזק מהשוק, הוא עומד על האיים, שמי שגעת התקופה לא הציפה.


🐘 שעה לפני הפתיחה
אז מה מחכה לנו ב-15:30? ככל שדוח התעסוקה יראה נתון סביב ה-70 אלף, השוק יפלוט אנחת רווחה והטכנולוגיה כנראה תחזור להוביל בראש מורם, רעבה מתמיד. אבל אם הנתון יהיה נמוך משמעותית, נניח 40 אלף פתאום כולם יתחילו לצעוק "מיתון", והפחד עלול להתפשט כמו מגע קר על עור חשוף, סוחרים רבים יקבלו עור ברווז.


ההזדמנות הגדולה באמת היא לא ב-AI שכולם מדברים עליו באובססיביות חולנית. ההזדמנות היא בסלקטיביות חסרת רחמים. השוק של חוזק יחסי בלבד. הוא דורש מכם דיוק כירורגי.


עוד דוגמא כדי שהסקירה לא תשאר כללית. חברות כמו DDOG שטסה אתמול ב-13% מוכיחות שמי שמספק את הסחורה באמת, זוכה לכל התענוגות. מצד שני, חברות כמו ווסטרן דיגיטל צנחו ב-8%, מזכירות לנו מה קורה למי שמפשל ברגע האמת.


מסקנה מתבקשת היא תפסיקו להסתכל על "הבורסה" כגוש אחד ותתחילו לאתר את המניות שהפילים קונים בשקט. במילים מקצועיות הסיכום שלי לתקופה האחרונה בשווקים "השוק מגדיר מחדש את המושג חפיר".


יום מבורך
זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך
חלוץ שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3


אמ;לק למי שרוצה תכלס:
סוחרים יקרים, בזמן שתומאס אדיסון חוגג יום הולדת ולוחש לנו לא לוותר, השוק מבצע בנו "פורפליי" מורט עצבים לקראת דוח התעסוקה של 15:30.


הפיל מחליף תנוחה, עוזב את הטכנולוגיה המנצנצת לטובת תשתיות ונדל"ן, רק כדי לנער את הידיים החלשות שלכם לפני המהלך הגדול. אל תתנו לאדום במיקרוסופט להכניע אתכם; תתמסרו לסלקטיביות, שמרו על הפסדים קטנים בסטייל, ותזכרו שהעונג האמיתי שמור למי שרוכב על הגב של הפיל ולא נרמס תחתיו בשיא המתח.