Bumech - światełko w tunelu

2023년 4월 17일

Bumech od szczytu na poziomie 90zł zaliczył spadki o 66%.

Wykres 1. Interwał dzienny | spadki o 66% od szczytu z września 2022

Taki poziom spadku bardzo często jest sygnałem do odbicia i próby odreagowania w górę.
Warto tutaj zaznaczyć, że spółka podała niedawno szacunki za 2022 rok gdzie zysk brutto oscyluje w okolicach 444mln zł co oznacza, że 4Q2022 mógł wynieść ok. 77mln zł brutto. W efekcie więc spółka mogła wygenerować ok. 24zł zysku netto za cały 2022 rok.

Wyniki poznamy 18.04 i chyba rynek zapomniał o tym jak wysoki zysk może się pojawić, lub mamy próbę wyceny spadku przychodów a tym samym zysku w 2023 roku. Z drugiej strony nad sektorem górniczym wisi decyzja co do podatku od nadzwyczajnych zysków. To może zniechęcać inwestorów.
W mojej ocenie wynik za 2023 rok może być faktycznie gorszy od 2022 i ostatecznie będzie oscylować w okolicach 200-250 mln zł zysku netto. Daje to nam średni wynik na poziomie 15zł zysku na akcję.

Prezes spółki zapowiedział też, że możliwa jest wypłata dywidendy na poziomie 4-8zł.
Jeśli założymy, że spółka faktycznie wypłaci dywidendę na poziomie np. 6zł to dzisiaj mielibyśmy blisko 17% stopy dywidendy co czyni jedną z bardziej atrakcyjnych spółek dywidendowych.
Warto więc pod to grać, mając jednak na uwadze zagrożenia.
Spółka w mojej ocenie to wartość w okolicach 70-90zł za akcje, a w przypadku nałożenia ekstra podatku wartość ta spada do poziomu 50-60zł (przy uwzględnieniu, że nadal mamy mało informacji dotyczących ewentualnych obciążeń).
Technicznie kurs akcji dotarł do wsparcia na 30zł pod koniec marca 2023 i z tego miejsca doszło do odbicia w górę.
Poziom 30-34zł to istotny poziom wsparcia/oporu gdzie kurs w 2021-2022 próbował kilka razy wybić w górę i kiedy ostatecznie udało się to zrobić bardzo szybko dotarł do poziomu 90zł.


Wykres 2. Interwał dzienny | wsparcie/opór 30-34zł

Aktualnie kurs będzie testować poziom 34zł i przebicie tego poziomu ponownie skieruje kurs na test 30zł.
Jednak 18.04 otrzymamy informację o wynikach za 2022 rok. W efekcie może to spowodować odbicie kursu w kierunku oporu na 39,7zł.
Na dziennym wskaźniki nie zachęcają do zainteresowania spółką ponieważ wyraźnie zawracają w dół.


Wykres 3. Interwał dzienny | oscylatory | MACD|RSI|RSX

Na tygodniowym interwale wygląda jednak o wiele lepiej. Widać, że mamy mocne wychłodzenie wskaźników i te wskazują na potencjał silnego wybicia w górę.


Wykres 4. Interwał tygodniowy | oscylatory | MACD|RSI|RSX

W mojej ocenie najbliższy scenariusz nawet jeśli skieruje kurs w okolice 30zł to i tak w dłuższym terminie kurs dotrze w okolice 48zł tj. 50% zniesienia Fibonacciego

Wykres 5. Interwał dzienny | zniesienia Fibonacciego

Natomiast wybicie 48zł czyli ostatniego szczytu z lutego 2023 da sygnał do zakończenia trendu spadkowego i rozpoczęcia nowej fali wzrostów w kierunku 60-70zł. Dodatkowo inwestorów może wesprzeć w tym czasie informacja o dywidendzie.
Nadal jednak należy mieć w głowie scenariusz z ewentualnym podatkiem od zysków nadzwyczajnych.

Wsparcie: 34,6/32,8/30,5zł
Opór: 38,7/43,7/48zł

Negacją scenariusz LONG będzie przebicie poziomu 29zł, wówczas trudno określić gdzie mogą zatrzymać się spadki, jednak pierwsze ważne wsparcie będzie wówczas w okolicach 24-25zł