【テクニック】米政策金利、市場予測の見方

2022년 4월 14일

今日は米政策金利予測の見方について説明していきます。

現在は特に、様々なマーケットが米政策金利の行方に注目しています。

今回説明する内容をウォッチングリストに登録しておくことは、間違いなくトレードの役に立つと思います。


米政策金利であるFFレートは先物商品として取引されています。

トレーディングビューで、商品シンボル「ZQ」を検索するとその価格を確認できます。

「ZQ」と検索すると、

ZQ1!、ZQ2!とZQ[F-Z][年限]といったリストが表示されます。

ZQ1!は期近限月、ZQ2!は二つ先の期近限月の繋ぎ足です。
この「ZQ1!」と「ZQ2!」は気にしないで大丈夫です。

重要なのがZQ[F-Z][年限]で表示された一覧なのです。
これらの記号は以下を意味しています。

F：１月
G：２月
H：３月
J：４月
K：５月
M：６月
N：７月
Q：８月
U：９月
V：10月
X：11月
Z：12月

よって、ZQZ2022であれば
ZQ、12月、2022年を意味します。

ZQZ2022をトレーディングビューで表示して見ましょう。




現時点ZQZ2022の価格は97.680ドルとなっています。

これは債券価格表示のため
「100 - 97.680 = 2.32%」が現時点の2022年12月の米政策金利の市場予測となっています。

ただこうやって毎回、債券価格を金利に計算し直さなければならないのは面倒ですね。

ですので「100-ZQZ2022」とシンボルを直接ウォッチングリストに登録してしまいましょう。

こうすることでトレーディングビューが自動的にZQを金利表示に変えてくれます。

「100-ZQZ2022」を入力すると、以下のような金利表示に変わります。




ウォッチングリストには、以下リストを登録しておくことがお薦めです。

100-ZQK2022（2022年5月FFレート予測）
100-ZQM2022（2022年6月FFレート予測）
100-ZQN2022（2022年7月FFレート予測）
100-ZQQ2022（2022年8月FFレート予測）
100-ZQU2022（2022年9月FFレート予測）
100-ZQV2022（2022年10月FFレート予測）
100-ZQX2022（2022年11月FFレート予測）
100-ZQZ2022（2022年12月FFレート予測）
100-ZQZ2023（2023年12月FFレート予測）
100-ZQZ2024（2024年12月FFレート予測）


これらを登録しておくことで、
2022年年内マーケットがどのようなペースで米政策金利予測を行っているのか、
またざっくりと来年、再来年とどんな金利曲線を思い描いているのかが把握できます。


また、ZQはそれ自体を先物商品として取引することも出来ます。

例えば、ZQZ2022（2022年12月限月）は現時点2.32%となっています。

一昨日の米消費者物価指数の発表で、米インフレが頭打ちとみられ金利が低下している訳なのですが、
仮に米インフレが頭打ちをしたとしても、政策目標となる米コアCPIはまだ前年比6.5%の高水準です。

FRBは、このコアCPIを6.5%→2%台に収めなければなりませんので、
年末までにFFレートを中立金利水準である2.5%まで引き上げるというシナリオは変わっていません。

よって今の金利低下は間違いと見て、ZQを金利上昇の方向にポジションを取るといったトレードをすることもできます。
（但し、2.32%→2.5%では旨味がないので、もう一段の金利低下があるならばエントリーといったスタンスで良いと思います。）


この他にもトレーディングビューの計算機能は非常に役に立ちます。

例えば日米５年国債金利差を表示させたい場合は
「US05Y-JP05Y」と入力すれば自動計算をしてくれます。

日米株価の割安・割高状況を把握したいのであれば、
「SPX/NI225」と入力すれば、S&P500と日経平均のレシオを自動計算しチャート表示してくれます。


以上、今回は米政策金利予測の見方とトレーディングビューの小技についてのご紹介でした。