안녕하세요. 오늘 발생한 애프터 마켓에서의 폭등을 제 나름대로의 지식을 통해 해석해보고자 합니다. 또 우리가 투자에 있어 조심 해야할 부분은 어떤 것인지 설명해보고자 합니다.
가이던스를 모두 상회한 수치로 EPS가 굉장히 높게 나왔습니다..
항상 강조하지만 EPS(주당순이익) 계산식은
EPS = 당기순이익/주식발행수
식 그대로 당기순이익이 잘 나와서 높게 나왔다고 해석할 수 있습니다.
근데 막상 어닝에서 총매출을 보면 수요가 엄청 급증한 느낌은 아니지요?
그래서 EPS가 갑자기 왜 상승했는지를 설명해보려 합니다.
2023년은 가히 충격적인 해
2023년에 들어서 AI 열풍이 불고 있습니다. 그리고 이 AI는 실제 업무에도 큰 도움을 주며 산업을 빠르게 변화시키고 있습니다.
NFT와 메타버스와는 다르게 실제로 실적이 있는 모멘텀입니다.
그렇기에 빅테크들이 너도 나도 나서서 모두들 AI 개발에 뛰어들게 됩니다.
1. 빅테크들이 AI개발에 뛰어드는 것과 앤비디아랑 무슨 관계?
AI학습에 필요한 GPU를 NVDA에서 만듭니다
2. 어떤 제품이 가장 많이 팔렸을까?
현재 앤비디아에서 가장 많이 팔린 제품으로는
NVIDIA A100 Tensor 코어 GPU
80GB 모델 기준 14,000 달러 (한화 약 18,372,703원)
NVIDIA H100 Tensor 코어 GPU
80GB 모델 기준 45,000 달러 (한화 약 59,055,119원)
으로 추정됩니다.
일반적인 GPU 모델과는 달리 굉장히 높은 VRAM용량과 Core를 지원하고 있습니다.
VRAM이 많을수록 더욱 많은 batch를 두고 빠른속도로 학습시킬 수 있기 때문에
속도 = 생산력 인 것입니다.
포드에서 자동차 생산을 자동화 했을때를 떠올려 보십시오.
마치 자동화 생산 설비와 맞먹는 수준의 부품입니다. GPU가 많을수록 빠르고, 더 많이 생산해낼 수 있는 것이지요.
3. 우리가 알아야 할 정말 중요한 사실
다음은 앤비디아의 실적입니다.
GAAP
($ in millions, except earnings per share) Q1 FY24 Q4 FY23 Q1 FY23 Q/Q Y/Y
Revenue $ 7,192 $ 6,051 $ 8,288 Up 19% Down 13%
Gross margin 64.6 % 63.3 % 65.5 % Up 1.3 pts Down 0.9 pts
Operating expenses $ 2,508 $ 2,576 $ 3,563 Down 3% Down 30%
Operating income $ 2,140 $ 1,257 $ 1,868 Up 70% Up 15%
Net income $ 2,043 $ 1,414 $ 1,618 Up 44% Up 26%
Diluted earnings per share $ 0.82 $ 0.57 $ 0.64 Up 44% Up 28%
순이익이 눈에띄게 늘었습니다. 하지만 총 매출은 당기순이익에 비해 큰 상승을 보이지 않습니다.
그 이유는 23년 1월 빅테크들의 GPU 구매경쟁이 벌어져 가격 상승이 주된 원인으로 보여집니다.
최상위 모델인 H100 80GB 모델의 출고가가 18,000$ 였으나 현재 시장에서 거래되고 있는 가격은 45,000$를 웃돌고 있습니다.
약 2.5배의 가격상승입니다.
여기서 제가 앤비디아를 보는 시각은 이러합니다.
1.AI를 연구 개발 하는 기업들이 경쟁에 아낌없는 설비 투자
2. GPU의 수요급증으로 인해 GPU의 가격이 크게 폭등
3. 한번 투자된 설비는 유지비용 외에 크게 수요가 발생하지 않는다.
4. 따라서 단기적인 EPS의 상승으로 보여진다.
예외는 물론 있습니다.
압도적인 성능차가 있는 GPU가 출시된다면 모든 기업들이 너도 나도 앞다투어 먼저 구매하려고 뛰어들겠죠..
장기적으로 높은 수요를 유지하는 시나리오도 존재합니다만..
아무래도 긴축이 신경쓰입니다.
새로운 사업을 부담없이 시작할 수 있는 시기야 말로 GPU의 수요가 급등할 수 있지 않을까 하는 생각입니다.
오히려 현재의 증시에 오를만한 영웅과 같은 주식이 없어서 한쪽으로 몰린건 아닌가.. 하는 생각도 듭니다.
가이던스보다 잘나오긴 했지만.. 그렇다고 앱장에서 380불까지 오른 걸 보면 광기를 느낍니다..
위와같은 이유로 GPU의 수요가 감소했을 경우 실적의 하락으로 향후 주가가 하락할 가능성이 있으니 조심해서 투자하시길 권장합니다.
가이던스를 모두 상회한 수치로 EPS가 굉장히 높게 나왔습니다..
항상 강조하지만 EPS(주당순이익) 계산식은
EPS = 당기순이익/주식발행수
식 그대로 당기순이익이 잘 나와서 높게 나왔다고 해석할 수 있습니다.
근데 막상 어닝에서 총매출을 보면 수요가 엄청 급증한 느낌은 아니지요?
그래서 EPS가 갑자기 왜 상승했는지를 설명해보려 합니다.
2023년은 가히 충격적인 해
2023년에 들어서 AI 열풍이 불고 있습니다. 그리고 이 AI는 실제 업무에도 큰 도움을 주며 산업을 빠르게 변화시키고 있습니다.
NFT와 메타버스와는 다르게 실제로 실적이 있는 모멘텀입니다.
그렇기에 빅테크들이 너도 나도 나서서 모두들 AI 개발에 뛰어들게 됩니다.
1. 빅테크들이 AI개발에 뛰어드는 것과 앤비디아랑 무슨 관계?
AI학습에 필요한 GPU를 NVDA에서 만듭니다
2. 어떤 제품이 가장 많이 팔렸을까?
현재 앤비디아에서 가장 많이 팔린 제품으로는
NVIDIA A100 Tensor 코어 GPU
80GB 모델 기준 14,000 달러 (한화 약 18,372,703원)
NVIDIA H100 Tensor 코어 GPU
80GB 모델 기준 45,000 달러 (한화 약 59,055,119원)
으로 추정됩니다.
일반적인 GPU 모델과는 달리 굉장히 높은 VRAM용량과 Core를 지원하고 있습니다.
VRAM이 많을수록 더욱 많은 batch를 두고 빠른속도로 학습시킬 수 있기 때문에
속도 = 생산력 인 것입니다.
포드에서 자동차 생산을 자동화 했을때를 떠올려 보십시오.
마치 자동화 생산 설비와 맞먹는 수준의 부품입니다. GPU가 많을수록 빠르고, 더 많이 생산해낼 수 있는 것이지요.
3. 우리가 알아야 할 정말 중요한 사실
다음은 앤비디아의 실적입니다.
GAAP
($ in millions, except earnings per share) Q1 FY24 Q4 FY23 Q1 FY23 Q/Q Y/Y
Revenue $ 7,192 $ 6,051 $ 8,288 Up 19% Down 13%
Gross margin 64.6 % 63.3 % 65.5 % Up 1.3 pts Down 0.9 pts
Operating expenses $ 2,508 $ 2,576 $ 3,563 Down 3% Down 30%
Operating income $ 2,140 $ 1,257 $ 1,868 Up 70% Up 15%
Net income $ 2,043 $ 1,414 $ 1,618 Up 44% Up 26%
Diluted earnings per share $ 0.82 $ 0.57 $ 0.64 Up 44% Up 28%
순이익이 눈에띄게 늘었습니다. 하지만 총 매출은 당기순이익에 비해 큰 상승을 보이지 않습니다.
그 이유는 23년 1월 빅테크들의 GPU 구매경쟁이 벌어져 가격 상승이 주된 원인으로 보여집니다.
최상위 모델인 H100 80GB 모델의 출고가가 18,000$ 였으나 현재 시장에서 거래되고 있는 가격은 45,000$를 웃돌고 있습니다.
약 2.5배의 가격상승입니다.
여기서 제가 앤비디아를 보는 시각은 이러합니다.
1.AI를 연구 개발 하는 기업들이 경쟁에 아낌없는 설비 투자
2. GPU의 수요급증으로 인해 GPU의 가격이 크게 폭등
3. 한번 투자된 설비는 유지비용 외에 크게 수요가 발생하지 않는다.
4. 따라서 단기적인 EPS의 상승으로 보여진다.
예외는 물론 있습니다.
압도적인 성능차가 있는 GPU가 출시된다면 모든 기업들이 너도 나도 앞다투어 먼저 구매하려고 뛰어들겠죠..
장기적으로 높은 수요를 유지하는 시나리오도 존재합니다만..
아무래도 긴축이 신경쓰입니다.
새로운 사업을 부담없이 시작할 수 있는 시기야 말로 GPU의 수요가 급등할 수 있지 않을까 하는 생각입니다.
오히려 현재의 증시에 오를만한 영웅과 같은 주식이 없어서 한쪽으로 몰린건 아닌가.. 하는 생각도 듭니다.
가이던스보다 잘나오긴 했지만.. 그렇다고 앱장에서 380불까지 오른 걸 보면 광기를 느낍니다..
위와같은 이유로 GPU의 수요가 감소했을 경우 실적의 하락으로 향후 주가가 하락할 가능성이 있으니 조심해서 투자하시길 권장합니다.