西藏珠峰 下半年有商品通胀抬升利好+新能源上游利好，注意3月10日两会结束之后入场，成本价如图

2023년 2월 11일

中国CPI：中国公布1月份CPI数据，年增率2.1%，高于12月的1.8%，略低于预期的2.2%。CPI月增率从12月的0%，转为上涨0.8%。扣除食品和能源价格的核心CPI年增率上涨1.0%，涨幅比12月扩大0.3pct。

分析：主要还是基期因素，去年的CPI太低了只有0.9%。

中国PPI:还在转弱，年增率下降0.8%，比12月下滑0.7%，跌幅扩大，更低于预期的-0.5%，月增率则为下降0.4%。

分析：1月受到国际原油价格波动、国内煤炭价格下行等因素影响，工业品价格整体继续下降。总体全年走势应该是左下右上。

预计中国的库存周期会进入爬坡周期。本来预计中国股市会在下半年有牛市，但是现在有变化。中国经济PMI、PPI、M1、M2都进入上升阶段，但是发动太快了，导致牛市的空间很狭小。

一般来说CPI走高，人民币汇率会走低，但是现在很诡异的是两个都是上行，中国有像上个世纪的1993年日本一样跌入中等收入陷阱的风险，毕竟做的事情都一模一样，货币宽松、零利率、地方政府的铁公基这些政策。

M2-M1正在收敛，甚至未来可能会出现黄金交叉的可能性。

中国股市判断：会牛，但是可能是一头病牛，要特别担心风险和变化