2Q실적부진의 요인으로는 라인의 적자가 확대된 것으로 봅니다. 2Q19의 영업적자는 141억엔으로 잡힙니다. 5월말~6월에 진행했던 300억엔의 송금 프로모션에서 50~60억엔 가량의 비용이 발생한 영향입니다.
이것은 투자로 인한 일시적 비용발생이며, 향후 개선될 가능성이 큰 부분입니다. 또한 네이버의 주력비즈니스인 플랫폼과 광고부문이 10%이상의 영업이익 고성장세가 이어지고 있기에 턴어라운드를 기대합니다.
라인페이는 보수적이고 고령화된 일본사회에서 확산속도는 느리겠지만 규모에 주목 할 필요가 있습니다. 또한 visa카드와의 제휴로 3%환급이 가능한 신용카드를 발급 할 예정이라고 합니다. 이외에도 Merpay, dPay와의 협력을 통해 가맹점이 확대되고 있고, 라인포켓머니(개인소액대출), 라인스코어(자체 신용평가), 증권 등의 서비스도 연내 출시됩니다.
라인의 투자비용에 따른 실적부담은 주가에 이미 반영이 되었다고 판단합니다.
2014년 PBR 16.3배 수준에서 현재 PBR 3.38배까지 왔습니다.
따라서 매수의견을 냅니다.
단! 빨간색 채널의 하단이탈 시 모든 분석을 무효로 하고 손절합니다. 또한 채널 이탈 후 재진입하게 되면 재 분석 후 대응합니다.
(트레이딩뷰 특성상 기업분석은 간략히 정리한 요약본입니다.)
코멘트
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현재가격인 121,000 부근이 강력한 매물대구간입니다.
따라서 조정가능성을 염두에 두고 매매합니다.
채널하단부까지 일정비율로 분할매수를 추천합니다.
물론 빨간화살표처럼 곧바로 돌파할 수도 있습니다. 그렇다고 하더라도 급하게 접근하진 않습니다. RSI와 RSI지수이평과의 이격이 신경쓰이는 부분입니다.