SK 밸류업 시나리오

6월 5일

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아이디어 시작
1. 자본시장법 개정으로, 자사주 전액 소각
2. 소액주주의 이사 선임으로 배당 압박

두 가지를 하기위해서 기본적으로 회사가 갖고있어야 되는 것은
1. 높은 자사주 비율 -> 자사주의 가치가 전부 주주에게 돌아갈 수 있음.
2. 낮은 대주주 지분율 -> 소액 주주의 투표 몰빵으로 이사를 뽑아서 이사진에 넣을 수 있음.
3. 배당 성향 -> 배당을 해온 회사라면, 앞으로도 더욱 배당을 할 수 있을 요인이 큼.

SK
1. SK는 24%라는 높은 자사주 비율을 갖고있음
이것을 현재 가격으로 환산해보면
현재가격 * 자사주 = 185,000 * 17,980,000 = 3조 3천억

이걸 주당 가치로 환산하면
3조 3천억 / (보통주 + 우선주) = 3조 3천억 / 73,068,838 = 주당 45,000원

이재명 당선으로 밸류업 기대감이 140,000으로 시작했으니까, 자사주 소각 전체는 대략 반영한 가격
하지만 아직 반영안한 것은 PBR 0.5니까, 이를 배당 재원으로 사용할 경우 배당수익률이 점차 올라갈 것이고, 이 배당 수익률을 보고 주가가 올라간다면 현재 자사주 가치도 덩달아 올라가게될 수 있음.

현재 가격 기준으로 배당이 7%까지 올라갈 수 있다고 가정하면, 대략 3%정도를 보고 올라갈 수 있따고 가정하면,
주당 45,000원이 아닌 5만원까지 볼 수 있고, 기대감이 플러스된다면?

전 고점이 24만원까지도 볼 수 있을 것 같음

손절라인은 17,5000원

6월 6일

노트

배당을 지속할 것이라는 근거

1. SK 최태원회장은 이혼 때문에 1조 정도의 현금 마련이 필요한상황.
2. SK보유 지분을 팔면 경영권이 흔들리게되서 팔수는 없다.
3. 최태원 회장은 SK주식을 담보로 대출이미 받아놓은 상태 -> 그래도 돈 부족함.
4. SK실트론 매각설이 돌았지만 현실적이지 않았나봄.

회장의 할 수 있는 행동 그리고 하고있는 것 같은 행동.
1. SK 자체의 주가를 부양하면, 주식담보의 가치가 올라가면서, 주식 담보대출이 더 나올 수 있음 -> 이것으로 해결 가능
즉, SK 주가 부양 의지. 주가 부양 의지를 위해 자사주 소각도 같이 곁들여진다면 더 좋을 수 있어보임. (이것은 새 정부로 인해 울며 겨자먹기로 해야할 수도있겠음)

2. SK 배당 지속 -> 이것으로 또 다른 현금 마련.

6월 17일

액티브 트레이드

자사주 기대감을 빼보고, 그 이후를 확인해보자

순이익 : 평균 순이익 2조
총 주식수 : 73,068,838 주
자사주 : 17,980,698 주

자사주 소각 전 주당 순이익(EPS) : 27,371
자사주 소각 후 주당 순이익(EPS) : 36,305
EPS 증가율 33%

자 그러면 주가는 얼마정도로 올라야하나?

기대감 오르기전 주가 : 140,000
PER : 5.11

PER x EPS증가율 = 5.11 x 33% = 6.8

기대감으로 오르기 전 주가를 기준으로, 자사주를 전량 소각한다고 가정하면 PER 6.8정도까지 본다고했을때.
기대감으로 오른 후 주가를 기준으로 PER을 보면 7.19

즉, 자사주 소각을 전량 했을 경우 대략 적인 PER은 이미 맞춰졌다.

PER 기준에서는 자사주 소각을 반영했지만, 밸류업 프로그램의 인센티브는 PBR 0.8이상인 기업에게 주어진다고 했을때,

PBR은 도달했나?
TTM 순자산 27조.
현재 시가총액 : 14조 4000억.

14조 40000억 / 27조 = 0.53

즉, PBR관점에서는 0.53이니 아직 50%정도 여력이 더 있다고할때, PBR 0.8을 맞추러가면 이전에 파는 사람들이 있기 때문에,

0.7쯤에 팔게된다고하면, 대략 35%정도 상승여력은 있을 것.

즉, 지금 자사주 소각 전량 이벤트는 끝났고, 밸류업 프로그램의 PBR맞추기인데, PBR맞추기는 전체 테마 트렌드라서 밸류업 프로그램 테마랑 같이 움직일 듯.

조정을 주더라도, 앞으로 계속 있을 밸류업 프로그램 이벤트로 한번씩 오를 수 있음.

7월 3일

거래청산: 타겟 닿음

운좋게 기대했던 24만원까지 가긴했다. 22만원에 대부분 팔았고, 20만원에 나머지 청산했다.

24만원의 근거는 차트상의 매물대가 근거였고, 기대감으로 하방이 막혀있었을 뿐이었다. + "일단 상승장이었다는 것이 컸다."

일단 상법개정 통과되면서 기대감은 사라진 상태로 사람들도 대부분 청산한것같다. 그리고 기대감만이 아니라 무언가 더 먹을게 있었다면, 24만원의 차트를 뚫고 내가 모르는 기대감이 생겼을 텐데, 그게아니라 기대감으로 단기간에 오른 모든것을 되돌렸으니,

상법개정이벤트는 끝났지만, 앞으로 순환매장세로 돌아서면서, 앞으로 이재명의 주식시장 발언에 반응할 것으로 예상이된다.

다시 들어갈지는, 앞으로 1주일 주가 방향을보고 생각해봐야겠다.